2025年市场回顾与2026年投资展望 - 2025年A股市场表现亮眼主要得益于政策对股市的支持力度加大 [2] - 2025年表现最好的行业之一是有色金属板块 这体现了世界从平衡态向混乱状态的变化 [3] - 对于房地产行业 北京房价仍处于下行趋势 出租回报率未达到业界标准的3%水平 建议买房还需等待 [3] - 投资应投向未来 自从房地产公司辞职后 就没有买过和看过房地产股票 [3] 人工智能(AI)行业投资观点 - 将2026年的AI应用投资机会类比为2006年的房地产 [4] - 当前AI产业投资正当其时 证据包括北京首都机场T3航站楼沿路广告牌全换成了火山大模型的广告 场景类似30年前的中关村 [4] - 从产业结构推算 新型产业浪潮从创立到上市约需四五年 当前投资人有机会触碰到未来中国最伟大的AI应用公司 时间节点类似2004年投资腾讯 [4] - 神农投资已将主力科技方向研究员全部调向AI应用和AI算力这两个基础方向 其他方向全部砍掉并不再关注 [4] - 将专注AI应用的策略与红杉资本当年专注互联网相类比 认为时代最强音就是AI [4] 创新药行业投资观点 - 创新药是另一个备受关注的行业板块 与AI应用同为“真正的未来” [3] - 中国创新药正在创造奇迹 发展速度合乎逻辑且非常快速高效 是20年长周期的开始 [5] - 中国在双抗、ADC、细胞基因治疗等方面处于世界前列 未来十年中国有望生产占比20%-30%的创新药 [5] - 中国创新药出海交易金额从2019年的9亿美元、22笔 增长到2024年的519亿美元、94笔 [5] - 截至2025年底 创新药出海交易总金额达到1356.55亿美元 交易数量达到157笔 各项指标均创历史新高 [5]