核心观点 - STERIS plc (STE) 凭借其医疗保健业务板块的强劲表现，预计在未来几个季度将实现增长，该板块的感染预防耗材和资本设备等综合产品获得了良好的市场接纳 [1] - 公司的应用灭菌技术业务板块受益于稳健的服务收入增长 [1] - 公司财务状况健康，增强了其股票的吸引力 [1] - 宏观经济波动和激烈竞争带来的运营风险是公司面临的主要担忧 [1] 公司财务与市场表现 - 公司市值为254.4亿美元 [3] - 过去一年，公司股价上涨26.7%，表现优于行业5%的增长和标普500指数21.1%的涨幅 [2] - 公司收益率为3.9%，远高于行业0.5%的平均水平 [3] - 过去四个季度，公司平均盈利超出市场预期2.6% [3] - 2026财年第二季度末，公司持有现金及现金等价物3.19亿美元，长期债务为19.0亿美元（环比下降0.3%），无短期债务，总债务与资本比率为21.3% [7][9] 医疗保健业务板块表现 - 该板块受益于其综合产品（包括感染预防耗材和资本设备）的成功市场推广 [1][4] - 过去几个季度的有机增长得益于美国持续增长的手术量、有利的定价以及市场份额的扩大 [4] - 2026财年第二季度，医疗保健业务收入同比增长9%，其中耗材收入增长10%，资本设备收入增长4%，服务收入同比增长13% [4] - 订单增长强劲，年初至今增长超过3% [4] - 利润率有所改善，主要驱动力是销量增长、有利定价、积极的生产效率以及重组计划带来的收益，抵消了关税和通胀的影响 [4] 应用灭菌技术业务板块表现 - 该技术中立的合同灭菌服务通过全球超过50个合同灭菌和实验室设施网络，提供广泛的灭菌方式 [5] - 在环氧乙烷灭菌方面尤其成功，客户主要是生产用于疫苗和生物制药无菌制造的一次性无菌技术的制造商 [5] - 2026财年第二季度，该部门收入同比增长10%，主要由服务收入增长13%驱动 [5][7] - 按恒定汇率计算，有机收入增长为高个位数，增长可归因于汇率影响、生物加工需求以及稳定的医疗器械量 [8] 未来业绩预期 - 市场对STERIS 2026财年每股收益的共识预期为10.23美元，同比增长10.9% [12] - 市场对STERIS 2026财年收入的共识预期为59.3亿美元，较2025财年报告数据增长8.6% [12] 面临的挑战 - 全球宏观经济环境对公司财务运营产生了不利影响，政府和保险公司持续寻求控制医疗成本上升的方法，给行业参与者带来压力 [10] - 原材料、石油和天然气价格上涨或供应减少，历史上曾影响公司采购必要材料，导致生产成本上升 [10] - 实施关税导致成本上升也是一个问题 [10] - 公司在制药、研究和工业市场面临激烈竞争，竞争对手包括拥有强大产品组合和全球影响力的大型公司，以及产品有限的小型公司 [11] - 管理层预计未来在新的感染预防和无菌处理领域将持续面临竞争，部分现有或潜在竞争对手可能拥有更多资源，能够更快地进行产品开发和竞争 [11]