2025年12月及全年物价数据分析 - 2025年12月居民消费价格指数同比上涨0.8%，涨幅创下自2023年3月以来的新高 [1] - 2025年全年物价整体温和回升，下半年以来多项积极因素共同推动价格整体趋于改善 [1] - 工业生产者出厂价格指数实现环比上涨，同比降幅进一步收窄 [1] 消费端价格（CPI）表现与驱动因素 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，已连续4个月运行在1%以上的区间 [1] - 扣除能源的工业消费品价格同比涨幅上升到2.5%，反映出制造业产品消费需求改善较为明显 [1] - 服务价格已经连续8个月同比涨幅在0.5%及以上，受文化娱乐、旅游、家庭服务等领域消费持续扩容推动 [2] - 智能家居、绿色家电、国潮品牌等品质消费品价格保持上涨，反映消费从基础型向品质型转变 [2] 生产端价格（PPI）表现与驱动因素 - 新质生产力的培育壮大对工业品价格形成结构性拉动，成为PPI降幅持续收窄的重要支撑 [2] - 数字经济产业发展势头强劲，推动外存储设备及部件价格同比上涨15.3% [2] - 绿色转型持续赋能，带动生物质液体燃料价格上涨9% [2] - 新材料等前沿领域快速增长，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5% [2] 政策与市场环境对价格的影响 - 治理“内卷式”竞争、建设全国统一大市场的效果逐步显现，煤炭、锂离子电池、光伏设备等重点行业价格同比降幅持续收窄 [3] - 下游消费潜力有效释放并向上游传导，提振消费专项行动促进居民对文体休闲、健康营养、国潮精品等需求较快增长，带动相关工业品价格上升 [3] - 以旧换新等扩内需政策将持续显效，有望提振居民消费需求 [4] 影响物价走势的关键变量 - 12月猪肉价格同比大幅下降14.6%，是下拉食品价格乃至整体CPI的主要因素之一，能繁母猪与生猪存栏量仍处高位，供给充足 [3] - 12月国内交通工具用燃料价格同比下降8.2%，对CPI形成显著影响，国际原油价格存在传导效应 [3] - 根据世界银行预测，国际能源价格在2026年可能进一步下跌 [3] - 房地产市场的恢复节奏与程度，将影响整体内需状况，是决定物价中枢水平的重要变量 [3] 未来物价趋势展望 - 内部回升动力有望占据主导，促进物价延续温和上涨趋势 [4] - CPI尤其是核心CPI有望延续温和上涨 [4] - 随着全国统一大市场建设推进、重点行业产能治理优化以及新动能快速成长，PPI将持续回升，并有望在2026年下半年实现同比转正 [4] - 物价的温和上行将推动名义GDP规模扩张，为2026年经济的平稳运行奠定积极基础 [4]