公司业务与市场定位 - Nebius是一家提供全栈人工智能基础设施服务的云提供商 其运营配备高端GPU的专用AI数据中心 供客户租用以训练和运行AI模型 同时提供软件服务和工具 构成端到端的AI开发平台 [4] - 公司客户包括Meta Platforms和微软等大型科技公司以及众多AI初创企业 [6] 公司运营与产能 - 截至2025年底 公司已连接的数据中心电力容量为220兆瓦 较2024年增长近十倍 但其活跃数据中心电力仅为100兆瓦 原因是充分利用容量所需的硬件和GPU仍然短缺 [1] - 公司计划在2026年将已连接的数据中心容量提升至800兆瓦至1,000兆瓦（1吉瓦）的范围 [6] - 公司已将2026年的合同电力容量目标从之前的1吉瓦提高至2.5吉瓦 [11] - 公司所有即将上线的产能均已提前售罄 [7] - 公司的数据中心容量已全部预订完毕 并拥有大量合同积压订单 这可能在未来显著加速其增长 [5] 财务表现与合同 - 过去一年 Nebius Group的股价表现强劲 一年前1,000美元的投资现在价值超过3,200美元 [5] - 公司在2025年9月获得微软一份价值174亿美元的合同 该合同持续至2031年 价值可能高达194亿美元 [8] - 公司在2025年12月与Meta Platforms签署了一份为期五年 价值30亿美元的合同 [8] - 公司目前拥有超过200亿美元的合同积压订单 需要在未来五年内履行 [9] 行业需求与前景 - 普华永道预测 人工智能的普及可能在未来10年内使全球经济产出增加高达15个百分点 [2] - 德勤预测 仅美国AI数据中心的电力需求就可能从2024年估计的4吉瓦增长至2035年的123吉瓦 [3] - 高盛预测 到2028年 美国数据中心需求将超过供应约10吉瓦 [7] - 市场对AI云计算服务器的需求远超可用容量 [12]