市场表现 - 卫星产业链、商业航天成为近期市场最强主线，卫星ETF、航天航空ETF、通用航空ETF等产品涨幅超过5% [1] - 永赢卫星ETF跟踪国证商用卫星通信产业指数，聚焦卫星制造、火箭发射等商业航天核心环节，成分股包含航天电子、中国卫星等龙头企业 [1] - 富国卫星ETF、卫星ETF广发等跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、地面设备、通信导航、遥感应用等全产业链，前十大权重股合计权重超过63% [1] 行业催化与目标 - 马斯克提出航天业有史以来最雄心勃勃的制造目标之一：每年生产1万艘星舰飞船，SpaceX斥资2.5亿美元建造GigaBay工厂，旨在加速星舰生产，该工厂设计用于每年生产至多1000枚火箭 [2] - 国内商业航天有新进展，“钱塘号”火箭基地开工，这是国内首个海上回收复用火箭基地，星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务 [2] 政策与战略定位 - 招商证券认为，我国商业航天以保障国家安全与产业自主可控为核心战略定位，受轨道频谱资源稀缺、自主可控需求迫切等因素驱动，发展紧迫性凸显 [2] - 在《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》等政策支持，以及卫星规模化制造、可重复使用火箭等核心技术突破的双重赋能下，行业进入快速发展期 [2] - 国盛证券指出，商业航天有望迎来“基本面+政策”共振更大一轮主升浪，去年政策首提“航天强国”，对航天发展重视度显著提升，11月以来产业支持政策持续加码 [3] 行业前景与竞争格局 - 产业链上下游龙头企业营收稳步增长、订单储备充足，长期成长空间广阔 [2] - 产业端从已申报低轨星座规划看，今年发射进程预计显著提速，叠加长征/朱雀/天兵等可回收火箭等技术突破，板块预计将向上 [3] - 国金证券指出，低轨卫星资源紧张，发射卫星紧迫性强，国际电信联盟规定卫星频率及轨道使用规则是“先登先占、先占永得” [3] - 根据赛迪数据的测算，地球近地轨道的理论容量预计仅可容纳约6万颗卫星，马斯克的“星链”累计已发射超1万颗卫星，目标发射4.2万颗卫星，抢占大多数低轨卫星资源 [3] - 国内星网、“G60”中远期规划近3万颗卫星，国际电信联盟规则要求第9年需完成星座总规模的10%，否则资源可能会被收回，该准则倒逼国内卫星发射有望加速 [3]