行业核心观点 - 2025年是汽车产业新旧动能转换和发展新质生产力的关键窗口期 政策有效拉动销量并引导行业从“价格战”转向“价值战” [2] - 2026年行业将进入以“平稳增长”为预期的战略调整期 市场化并购重组将成为优化资源配置、引领产业走向集约高效与可持续发展的关键路径 [2] 市场销量与增长预期 - 2025年国内乘用车市场销量预计将超过2760万辆 [2] - 2026年国内乘用车市场预计将实现2%的微增长 达到2820万辆 [2] - 维持产业平稳增长是行业健康发展的基础 也是企业最重要的机遇 [3] 市场增长动力 - 市场增长动力主要来自三个方面：政策支持、海外市场拓展以及下沉市场的潜力释放 [3] - 新能源汽车产业的发展在2026年仍然需要消费端政策的支持 [3] - 海外市场的深入拓展将继续成为2026年车市增长的关键动力 [6] - 下沉市场是新的增长引擎 10万元左右的高性价比车型将带动其机动化进程 [3] 下沉市场分析 - 低线市场销量及增速领先 2025年前三季度五线城市同比增幅14.6% 增速接近一线城市的3倍 三、四线城市增长分别为8.15%和10.65% [4] - 燃油车在三、四线及以下城市的市占率不到50% [4] - 2024年三线及以下下沉市场新能源汽车销量增幅达63% 但渗透率较一、二线城市仍低10个百分点 [4] - 三线及以下市场新能源汽车整体渗透率仍低于30% 具备广阔发展空间 [4] - 大众、丰田、比亚迪、零跑等车企均在推动现有4S店网络向县域延伸 推出更注重实用性、性价比高、维保成本低的车型 [5] 汽车出海战略 - 2024年中国汽车销量约3190万辆再创新高 [6] - 中国汽车年出口量已迅速攀升至“600万辆级” 并在2023年、2024年连续两年稳居全球汽车出口首位 [6] - 中国车企需要进行战略升级 从“贸易出口”模式转向构建研发、生产、销售、服务及补能体系在内的“生态出海”新模式 [6] - 出海的本质是把技术、产业链能力带出去 与当地产业生态进行深度合作 实现“帮你升级就是自我发展”的共赢 [6][7] - 欧洲市场产品在电动化、智能化方面与中国主流产品存在代差 中国车企需把更电动、更智能的车送到欧洲消费者面前 [7] - 海外市场通常能提供更高的单车利润 成功开拓海外业务的企业利润水平显著高于完全依赖国内市场的车企 [7] - 有能力开拓海外市场、实现国内国际两个市场互补发展的企业将更具韧性和稳定性 [8][9] 自动驾驶发展 - 工业和信息化部正式附条件批准两款L3级自动驾驶车型的产品准入申请 标志着产业发展迈入“量产应用”阶段 [10][11] - L3试点不仅是技术验证 更是监管体系、保险政策、交通责任等配套制度的“压力测试” [10] - 智能驾驶是汽车智能化的核心标志 当前全球竞争格局中中美走在前列 中国必须抓住窗口期通过持续自主研发巩固领先优势 [10] - 技术落地需要循序渐进 通过试点把技术跑通并不断优化 才能进行产品认证 [10] - L3车辆上路后将系统性检验交通、保险、政策适配及责任界定等复杂问题 相关法规体系与标准都需跑通 [10]