在历经大幅加息应对通胀的紧缩周期后，2025年见证了全球主要经济体宽松周期的演进发展。虽然多数 国家央行采取宽松政策，但各国货币政策的节奏、力度和前景分化进一步加剧。 总体呈现宽松趋势 通胀和增长两大因素仍然是影响全球主要央行决策的核心动力。 与之相类似，澳大利亚央行降息75个基点后，下半年通胀出现回升迹象，对外释放宽松周期可能临近结 束的信号。目前市场对于澳洲央行降息预期不断走低。加拿大央行也在2025年12月表示，目前的政策利 率大体处于合适水平，释放未来中止降息的信号。 与上述两方相反，日本央行属于紧缩阵营。随着日本薪资增长和通胀稳步处于2%以上目标水平，日本 央行在2025年年初、年底两次加息。其"逆行"政策安排事实上正式终结了此前10余年的日元"廉价货 币"时代。 2025年，全球主要经济体延续和实施宽松货币政策，主要得益于通胀压力下降。相较于2022年主要发达 经济体通胀10%的历史高位，2025年全球通胀显著弱化。虽然部分经济体通胀黏性仍存，但是主要经济 体核心通胀已经逐步回落到2%至4%区间。以欧洲央行为例，欧洲央行在2025年上半年密集开展4次降 息活动；与之相伴随的是通胀数据的持续走低，欧 ...