评级下调与市场反应 - 杰富瑞分析师Julien Dumoulin-Smith将First Solar股票评级下调至“持有” 导致其股价在1月7日暴跌超过10% [1] - 评级下调主要基于对2026年订单能见度有限的担忧 以及近期立法变化后政策顺风减弱 [1] 基本面与财务表现 - 公司当前交易的前瞻市盈率倍数为11.54倍 被认为具有吸引力 且资产负债表强劲 自由现金流改善 [3] - 然而 公司毛利率从2024年的约20%显著恶化至2025年的约11% [4] - 平均销售价格大致持平 表明在当前竞争格局中定价能力有限 [4] - 公司严重依赖税收抵免来维持利润率 这在特朗普总统任下已成为一个脆弱点 [4] 需求与订单风险 - 公司的订单出货比目前仅约为0.5倍 且近期遭遇英国石油一家主要关联公司的订单取消 暴露出交易对手风险和需求疲软 [5] - 管理层在整个2025年持续下调业绩指引 进一步暴露了先前需求假设的脆弱性 [5] - 分析师目前预计First Solar 2026年的收入将同比持平 [5] 运营与成本压力 - 物流成本带来的利润率压力以及潜在的产能利用率不足 可能在今年对这只太阳能股票构成压力 [2] 季节性趋势与市场情绪 - 从历史上看 这家纳斯达克上市公司在2月份平均下跌1.20% 这一季节性趋势使得在当前价位持有First Solar股票吸引力更低 [6] - 尽管股价下跌 但First Solar股价较其52周低点仍上涨约100% [2] - 周三股价跌破关键移动平均线 预示着看跌势头可能持续 [8] - 尽管杰富瑞持谨慎观点 但华尔街其他机构似乎并不同意 整体上仍对该太阳能公司持乐观态度 [7][8]