2025年12月中国物价数据核心观点 - 2025年12月中国物价运行呈现“温和回升、结构分化”的特征，居民消费价格稳步改善，工业生产者价格继续修复，反映出扩内需政策持续显效、供需关系逐步改善以及重点行业治理取得积极进展 [1] 居民消费价格指数分析 - CPI环比转涨：2025年12月CPI环比由11月下降0.1%转为上涨0.2% [2] - 非能源工业品拉动环比：扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [2] - 具体商品价格变动：受提振消费政策及元旦需求影响，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%至3.0%之间；受国际金价影响，国内金饰品价格上涨5.6%；受国际油价影响，国内汽油价格下降1.2% [2] - 食品价格环比微涨：食品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%，鲜菜价格上涨0.8%，猪肉价格下降1.7% [2] - CPI同比涨幅扩大：12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高 [3] - 食品价格同比贡献增强：食品价格同比上涨1.1%，涨幅比11月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比11月增加约0.17个百分点 [3] - 能源价格同比降幅扩大：能源价格同比下降3.8%，降幅比11月扩大0.4个百分点 [3] - 核心CPI保持稳定：扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [3] - 服务与工业品价格同比影响：服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点；扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点 [3] - 需求恢复具备韧性：核心CPI连续4个月保持在1%以上，说明以CPI为表征的需求恢复具备稳定性、延续性和韧性 [4] - 服务消费市场改善：服务类价格同比上涨0.6%，拉动CPI总体同比上涨约0.25个百分点，反映消费市场逐步改善 [4] - CPI回升驱动因素：四季度以来CPI由降转升，主要受2024年同期基数下沉、异常天气推高菜价、促消费政策支撑以及国际金价冲高等多因素共同作用 [4] 工业生产者出厂价格指数分析 - PPI环比连续上涨：2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比11月扩大0.1个百分点 [5] - PPI同比降幅收窄：12月PPI同比下降1.9%，降幅比11月收窄0.3个百分点 [5] - PPI变化原因：PPI环比延续上涨主因是“反内卷”及需求季节性增加带动部分行业供需改善，以及有色金属价格上涨；同比跌幅收窄受环比加速上涨及翘尾因素改善共同作用 [6] - 统一大市场建设相关行业价格改善：全国统一大市场建设纵深推进，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别比11月收窄2.9个百分点、1.2个百分点和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [6] - 新质生产力相关行业价格上涨：新质生产力培育壮大带动相关行业价格同比上涨，外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4% [6] - 消费释放带动相关行业价格上涨：提振消费专项行动深入实施，文体类、品质类消费较快增长，带动有关行业价格同比上涨 [6] 总体经济信号 - 12月份的CPI和PPI变化反映出经济运行稳中向好，需求端逐步恢复，供给端结构优化持续推进 [7] - 物价运行有望继续保持温和、稳定的态势 [7]