核心观点 - Applied Digital是AI基础设施与GPU即服务行业需求的典型代表 尽管2025年股价走势存在不确定性 但其定位良好 有望从强劲的AI基础设施和服务需求中受益 近期形势向好 预示着在年中前可能实现两位数涨幅 [2] - 公司2026财年第二季度业绩远超预期 不仅证实了强劲需求 且前景展望超出预期 这重振了市场信心 并引发了新一轮的空头回补行情 [2] 财务业绩表现 - 2026财年第二季度营收同比增长250% 达到1.266亿美元 主要由数据中心托管业务驱动 [4] - 净营收比MarketBeat报告的共识预期高出5500个基点 [4] - 尽管投资增加 净亏损同比下降76% 调整后EBITDA为正值2020万美元 调整后净收入略微为正 [5] - 调整后每股收益为0.00美元 比预期高出20美分以上 [5] - 业务快速增长 正处于产生盈利和正现金流的边缘 这使其处于继续执行战略的有利地位 [5] 市场反应与股价驱动因素 - 2026财年第二季度业绩报告后 股价出现反弹 [3] - 2025年末 空头兴趣是打压市场的因素之一 曾飙升至接近50%的历史高位 到年底仅小幅回落 2026年初仍超过30% 这为市场做好了空头回补行情甚至轧空的准备 只待一个催化剂 [4] - 分析师和机构正在增持该股票 给空头带来了压力 [3] 业务发展 - 出色的季度业绩得益于其Polaris Forge1第一栋建筑的完工以及新签订的合同 [4]