股息之王定义与稀缺性 - 全球范围内仅有约56家公司被认定为股息之王 即连续至少50年每年增加股息的公司 在全球约54,000只交易股票中占比极低 [2] - 真正的稀缺性在于股息增长需持续跑赢通胀 仅维持名义增长而实际购买力下降的股息增加被视为事实上的股息削减 [3] - 工业机械公司Dover为例 其最近一次股息仅增加每股0.5美分 增幅低于1% 远逊于当时2.7%的通胀率 过去五年股息增长5% 而同期通胀达20% [3] 优质股息之王的特征 - 最佳股息之王不仅维持名义增长 其股息增幅应大幅超越通胀率 [4] - 部分公司在长达半个世纪的持续增长后 近年仍能保持每年10%或更高的股息增长率 [4][7] - 强劲的增长势头得益于坚实的业务基础 精明的收购策略以及在行业中的主导地位 [7] 自动数据处理公司案例分析 - 自动数据处理公司于2024年宣布连续第50次增加股息 新晋成为股息之王 [5] - 公司最近一次股息增幅为10% 自2021年以来累计股息增长83% 显著超过同期20%的通胀 [5] - 公司股息收益率为2.6% 高于标普500指数1.2%的平均水平 [5] - 公司在通过股息回报股东的同时 也积极进行股份回购以回馈股东 自2015年以来累计回购120亿美元股份并支付150亿美元股息 [6] - 股份回购通过减少流通股数量来提升每股收益和股价 并使股息增长更具可持续性 [6] - 公司61%的派息率处于可持续范围内 表明其股息支付能力稳健 [6]