核心观点 - 高盛将台积电列为具有“多年度增长引擎”的AI概念股 并大幅上调其目标价及盈利预测 主要驱动力是AI需求呈指数级增长导致的芯片供不应求 [1][2] 目标价与评级 - 高盛将台积电目标价从新台币1,720元大幅上调至新台币2,330元 并维持“确信买入”评级 [1] 盈利与收入预测 - 高盛将台积电2026年和2027年的盈利预测上调了最高15% [2] - 预计公司2026年营收将增长30% 2027年将增长28% 高于此前预测的每年22% [3] - 预计从2026年到2028年 毛利率将超过60% [3] 资本支出与产能规划 - 为满足激增的需求 预计台积电在2026年至2028年间的资本支出将超过1500亿美元 其中2027年因新晶圆厂投产 资本支出将达到540亿美元 [2] - 预计台积电的3纳米/5纳米晶圆产能到2027年都将保持紧张 [3] - 上调CoWoS（晶圆级封装）出货量预测 2026年为118.5万片晶圆 2027年为219.5万片晶圆 [4] - 上调CoWoS产能预测 2026年为127.5万片晶圆 2027年为231万片晶圆 [4] 行业需求驱动 - AI代币需求的激增呈指数级增长 意味着芯片需求将超过供给 [2] - 对CoWoS等产能预测的上调反映了更强的AI相关需求 [4] - 台积电制造并销售用于人工智能应用的先进芯片 [4]