美国2025年12月非农就业数据与市场反应 - 2025年12月美国新增非农就业岗位5万个，低于经济学家预期的7.3万个及11月修正后的5.6万个，显示劳动力市场在年末进一步放缓 [1] - 12月失业率意外降至4.4%，优于预期的4.5%，为市场带来一定支撑 [1] - 数据公布后，现货黄金收报4509.03美元/盎司，当日上涨31.86美元/盎司，涨幅0.71%，当周上涨176.83美元，涨幅4.08% [1] 黄金市场驱动因素分析 - 疲弱的就业数据增强了市场对美联储转向鸽派的预期，为黄金上涨增加动能，金价在数据公布后测试4500美元阻力位 [1] - 2025年黄金全年涨幅约64%，为1979年以来最佳年度表现，市场认为央行买盘、ETF增持与地缘风险将对2026年金价形成托底 [2] - 地缘政治紧张情绪高企，包括伊朗局势动荡、俄乌冲突持续以及美国对委内瑞拉局势的行动，均推升了对黄金等避险资产的需求 [2] - 分析认为，降息预期延伸至2026年将推动实际收益率下行，降低持有黄金的机会成本，从而继续强化金价上行动能 [2] - 有观点指出，尽管黄金仍具上行空间，但由于当前并无迫切降息需求，短期涨幅可能受到限制 [2] 宏观经济前景与政策预期 - 经济学家指出，尽管劳动力市场放缓，但其韧性仍足以支撑经济活动，这种组合使美联储相信劳动力市场正在按计划降温 [1] - 疲弱的就业增长强化了市场对2026年初降息的理由，利率下行路径预计将为贵金属提供中期支撑 [1] - 分析人士认为，较弱的就业增长、失业率回落以及美元走软的组合，为黄金提供了新的支撑 [2] - 下周美国消费者物价指数（CPI）数据构成关键风险，若通胀粘性高于2.8%，可能削弱降息押注并引发金价1%至2%的回调 [2] - 市场普遍预期，经济放缓与就业降温的影响将超过“相对温和但偏高”的通胀，美联储可能优先考虑就业走弱 [2] 黄金技术分析与短期展望 - 技术分析显示，黄金日线收报长下影探底饱满反阳K，短期10日均线位置基本确认，震荡区间下轨在4400一线 [5] - 4小时图显示，金价站上中轨和10日均线，4480-4460范围构成关键支撑，周期内倾向于偏强看涨 [5] - 小时线周期分析显示，价格自低点4452逐步抬升，MACD指标在零轴上方维持金叉，红柱温和放量，显示短期多头动能仍在延续 [5] - 布林带分析指出，价格依托中轨震荡上行，上轨4520附近存在初步压力，下轨4480构成日内短期支撑，RSI指标在55-60区间，短线仍有反弹空间 [5] - 综合技术观点，下周黄金上方短期重点关注4540-4550一线阻力，下方短期重点关注4460-4480一线支撑 [5]