核心观点 - 资深投资者Gary Black尽管担忧特斯拉的估值 但因其是一家优质公司且处于蓬勃发展的行业 因此不愿做空特斯拉[1][4] 投资者做空策略 - 理想的做空标的是面临长期需求下滑或永久性市场份额损失 且缺乏技术、品牌、渠道或管理深度来扭转局面的公司[2][4] - 不会仅仅因为公司估值看起来昂贵而做空 而是选择不持有[3] - 空头兴趣超过10%的股票并非理想的做空候选标的[3] 对特斯拉的积极看法 - 即使特斯拉2026年调整后市盈率高达198倍 也不愿做空 因其是一家优质公司且业务蓬勃发展[4] - 全球电动汽车的采用率正在增长[4] - 公司的营销问题容易解决[4] - 相信公司将解决无人监督的自动驾驶问题 这将促进特斯拉汽车的销售[4] 对特斯拉的担忧与批评 - 前基金经理George Noble对特斯拉股票表示担忧 并批评推动特斯拉动量投资者的叙事中引用了不负责任的数据[5] - 知名投资者Michael Burry称特斯拉估值高得离谱 并批评了围绕CEO的个人崇拜 但确认其并未持有特斯拉空头头寸[5] - 特斯拉严重依赖口碑营销、CEO在流行文化及社交媒体上的影响力 而非传统营销手段 这可能导致其在Robotaxi领域落后于竞争对手[6]