公司近期表现与市场观点 - 公司股票被列为2026年值得购买的12支最佳道琼斯指数成分股之一 [1] - 2025年以来公司股价已下跌近17% [3] - RBC资本市场的分析师将目标价从85美元下调至78美元 但维持“跑赢大盘”评级 认为其盈利增长路径依然完整 [2] 财务预测与估值 - RBC分析师在将盈利预测下调8%–10%后 仍预计公司到2028财年每股收益约为3美元 [2] - 近期股价下跌使公司估值更接近历史平均水平 [2] - 公司内部人士的买入行为被视为积极信号 [2] 大中华区业务面临挑战 - 大中华区的压力对公司利润率造成影响 [2] - 中国曾是核心增长市场 但公司在该区域的鞋类销售额在第二财季下降了20% 这已是连续第六个季度下滑 [5] - 公司大约18%的鞋类产品仍在中国生产 这一比例在过去可能更高 [3] 供应链与成本结构 - 过去 低成本制造帮助公司控制了费用并提升了利润率 [3] - 外包生产模式可能导致技术转移和品牌稀释 [4] - 公司的鞋类产品是全球被假冒最多的商品之一 仿制品非常逼真 [4] - 制造技术和材料不再集中 公司广泛的供应链可能是原因之一 [4] 其他影响因素 - 匡威品牌的疲软和美国关税问题也在挤压公司利润率 [2]