12月CPI数据表现 - 12月CPI同比从11月的0.7%进一步回升至0.8% [1] - 全年CPI同比则从24年的0.2%略回落至0% [1] - 12月核心CPI环比回升至0.2%，同比与11月的1.2%持平 [1] 价格改善的结构性因素 - 12月食品价格持续改善 [1] - 含金饰的工业消费品持续支撑核心CPI同比 [1] - 1月高频指标显示，工业品价格加速上涨，或受供给侧约束、信贷投放及财政支出“开门红”预期提振 [1] 消费与需求侧展望 - 元旦假期出游人次同比大增且半径扩大，有望提振服务业价格 [1] - 2026年以旧换新政策对消费品补贴延续且范围优化，服务消费或获额外支持，托举需求侧 [1][2] 价格走势的后续观察点 - 整体价格回升持续性待看今年一季度财政扩张实际效果 [1][2]