A股市场表现 - A股市场创下16连阳，刷新33年来最长连阳记录 [1] - 上证指数时隔十年再次站上4100点，续创2015年7月底以来新高 [1] - 单日成交额爆发3万亿元人民币，为A股历史上第五次成交额突破3万亿元 [1] - 开年首周上证指数上涨151点，其中电子、国防军工、有色金属和医药生物四大行业贡献过半涨幅 [13] 资金流向与杠杆 - 本周融资资金净买入超700亿元人民币，两融余额历史上首次突破2.6万亿元人民币 [1][14] - 杠杆资金开年前四个交易日合计净买入789.99亿元人民币，继续偏好硬件设备、半导体、非银金融和有色金属等行业 [14][15] - A股权益ETF本周前四个交易日净流出99.99亿元人民币，其中宽基ETF大幅净流出180亿元人民币，行业主题ETF则净流入24亿元人民币 [15] 商业航天赛道 - 商业航天是开年最猛的赛道，卫星ETF易方达(563530)跟踪的卫星产业指数本周飙涨22.9% [3][4][5] - 卫星ETF易方达(563530)在33个交易日内累计飙涨86.74%，周五单日“吸金”3亿元人民币，录得连续10日净申购，合计净流入8.6亿元人民币 [6] - 本轮行情由马斯克旗下SpaceX的1.5万亿美元IPO计划引爆，叠加政策支持与技术突破 [8] - 国内政策催化密集，如国家航天局设立商业航天司，并发布推动高质量发展的行动计划 [9] - 中国“GW星座”、“G60星链”等超万颗卫星的星座计划正在加速推进 [10] 人工智能与相关ETF - 瞄准双创人工智能板块的科创创业人工智能ETF易方达(159140)，上市15天中有11天上涨，累计涨幅13.83% [6] - 该ETF跟踪的科创创业AI指数聚焦国产芯片与光模块，受益于海内外AI基础建设热潮 [6] - 市场消息称DeepSeek将于2月发布其最新旗舰AI模型 [6] 债市表现 - 开年首周债市遭遇“开门黑”，上演“股债跷跷板”效应 [16][17] - 30年期国债收益率上行至2.3%以上，10年期国债收益率逼近1.9% [17] - 债券ETF开年首周净流出623亿元人民币，与去年大幅流入5500亿元形成鲜明对比 [18] - 科创债ETF嘉实、短融ETF在4个交易日内净流出超80亿元人民币 [20] 保险资金配置变化 - 在低利率环境下，保险行业正转向分红险，2025年大部分险企新单中分红险占比预计超过50% [25] - 分红险的刚性成本较低且负债久期更短，提升了权益资产的配置空间，导致对超长期债券的配置需求相对下降 [26] - 险资配置行为向权益倾斜，对债市投资形成制约 [23] 市场宏观背景 - 开年部分银行短期大额存单利率已进入“0字头”，资产荒压力持续 [27] - 据测算，2026年居民长期定期存款将有32万亿元人民币到期，同比多增4万亿元人民币，其中61%或将在第一季度到期 [28] 其他ETF产品表现 - 卫星产业、恒生科技、港股通非银、有色金属等ETF呈现“越涨越吸金”现象 [15] - 游戏ETF(159869)近五日上涨7.03%，份额增加1.9亿份，净申购2.9亿元人民币 [32] - 科创50ETF(588000)近五日上涨9.66%，市盈率达174.99倍 [32] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨9.33%，份额增加1800万份，净申购3102万元人民币 [32]