英伟达对华销售策略调整 - 英伟达收紧向中国销售H200人工智能芯片的销售条款 其正试图在应对华盛顿和北京不断变化的监管信号的同时 重新打开这一关键市场 [1] - 英伟达现在要求中国客户为H200订单支付全额预付款 并接受严格、无灵活性的条款 该政策超出了其先前允许部分定金的做法 在有限情况下 部分买家可使用商业保险或资产抵押代替现金 [2] - 更严格的结构实际上将监管风险转移给了客户 [3] 中国监管动态与市场准入 - 北京方面准备有条件地为H200进口开绿灯 官员们准备最快于本季度批准部分H200进口用于特定商业用途 同时限制军事、敏感政府机构、关键基础设施和国有企业获取该芯片 [4] - 监管机构已要求部分中国科技公司暂停H200订单 官员们正在权衡每个买家在进口英伟达芯片的同时必须购买多少国产芯片 [5] 市场需求与供应链挑战 - 英伟达面临来自中国云和互联网公司的强劲需求 这些公司视H200为目前在中国被禁的H20的重大升级 公司高管表示需求强劲且已提升供应链 但也指出公司对北京的审批时间缺乏直接可见性 [6] - 英伟达还在管理产能限制 因其正从Blackwell平台过渡到下一代Rubin平台 并与台积电竞争产能 [7] - 英伟达在10月成为首家市值达到4.5万亿美元的公司 [7]