股价表现与市场观点 - 截至1月8日周四下午，亚马逊股价在过去五天内上涨约6%，同期SPY涨幅不足0.5% [1] - 美国银行分析师Justin Post及其团队将亚马逊列为2026年上半年首选的大型股，重申“买入”评级，目标价为303美元 [2][3][7] 2026年增长与盈利驱动因素 - 分析师认为华尔街对AWS在2026年增长21%的预期存在上行空间，因为该业务进入2026年时数据中心产能状况较2025年有显著改善 [3] - 团队预计2026年GAAP营业利润将增长25%，增速高于大型股同行，这将支持公司估值 [5] - 利润率扩张将是2026年的关键主题，驱动因素包括：严格的员工人数控制、提升的入站物流效率、广告业务增长以及预计在2026年上半年资本化的Kuiper项目 [4] AWS与人工智能战略 - AWS在2023年12月的re:Invent大会上发布了最重要的Trainium 3芯片 [2] - Trainium 3芯片计划于2026年推出，其计算能力是Trainium 2的4.4倍，能效是Trainium 2的4倍 [6] - 预计2026年Trainium芯片的客户采用范围将超越Anthropic [6] - 近期管理层变动表明对AI创新的承诺增加，定制Trainium芯片的持续进展将有助于缩小性能差距，AWS的AI能力可能在2026年得到提升 [5] 业务估值与财务指标 - 目标价303美元基于分类加总估值法得出，其中AWS估值倍数为2027年销售额的10倍，第一方零售为1.1倍，第三方零售为2.5倍，广告业务为5.0倍 [7] - 该目标价隐含的估值倍数为：3.7倍混合市销率、13倍2027年EBITDA、33倍2027年每股收益 [7] 近期合作伙伴关系与业务动态 - 数字服务与咨询公司Infosys与AWS达成合作，将Infosys Topaz（一套AI优先的服务、解决方案和平台）与AWS的生成式AI助手Amazon Q Developer相结合 [11] - 该整合旨在提升软件开发、人力资源、招聘、销售和供应商管理领域的生产力，例如实现自动化文档生成，并为代码生成、调试、测试和遗留代码现代化等任务提供定制化支持 [11][12] - 科技与电子公司AUMOVIO与AWS达成战略协议，指定AWS为其自动驾驶开发的首选云提供商 [13] - 合作旨在将AI能力引入AUMOVIO的自动驾驶开发和验证工作流程，加速自动驾驶车辆的开发、测试和为实际部署做准备的过程 [13]