政策新规 - 监管近期通知多家基金公司，要求QDII额度使用总体遵循“优先用于公募产品”的原则 [1][3] - 基金公司需调整QDII额度在公募与专户产品的使用比例，要求在2027年底前将用于专户的额度占比降至20%以内，2026年底前进度需过半 [1][3] - 若过渡期内专户QDII额度占比不降反升，可能影响新增专户产品备案及公司分类评价考核 [3] 政策目标与影响 - 此次调整旨在引导金融资源向普通投资者倾斜，是落实“普惠金融”的具体措施，以更好地满足投资者多元化资产配置需求 [1][4] - 新规旨在保证QDII额度优先满足广大投资者需求，引导更多资金通过透明、公开的公募产品进行资产配置 [4] - 政策有助于收窄部分热门场内QDII基金的溢价水平，推动公募基金行业迈向更高质量发展阶段 [4] - 政策引导QDII额度更多用于公募产品，或在一定程度上缓解公募QDII基金额度紧张的局面 [9] QDII额度现状 - 截至去年底，国家外汇管理局累计批准的QDII额度已达1708.69亿美元，其中证券基金类额度为942.9亿美元 [6][9] - 2025年6月，包括基金公司、券商及券商资管在内的60家机构新获批21.2亿美元QDII额度 [6] - 证券基金类机构中，易方达基金累计获批额度最高，达77.80亿美元，华夏基金、南方基金紧随其后，分别为67.70亿美元和60.20亿美元 [7][8] 市场供需情况 - 随着居民全球资产配置意识升温，公募QDII基金需求持续爆发 [9] - 因市场需求旺盛，目前约六成QDII基金暂停申购或暂停大额申购，部分产品单日申购上限低至10元 [10] - 由于产品限购，大量资金涌入二级市场抢购份额，导致部分产品溢价率飙升，有1只纳指科技ETF溢价率超过20%，多只被动指数型QDII基金溢价率超过5% [10] 产品发行动态 - 2025年公募QDII成立产品数量为19只，合计募集规模达194.8亿元 [10] - 永赢基金、西部利得基金等公司在2025年发行了旗下首只QDII产品，聚焦港股消费、科技等热门赛道 [10]