市场整体表现与驱动因素 - 2026年开年A股市场强势上涨，上证指数于1月9日收于4120.43点，创十年新高，并录得刷新历史纪录的16连阳 [1] - 市场行情由全球降息潮带来的流动性宽松与商业航天产业爆发式增长共振驱动 [1] - 两融余额突破2.62万亿元，单日增幅一度达248亿元，增量资金入场速度为2025年10月以来峰值 [3] - 开年首个交易周，A股成交额放大至3.15万亿元，超3900只个股上涨 [6] - 技术面上，沪指均线系统呈多头排列，5日、10日、20日均线同步向上，阶段性回调未破10日线支撑 [6] 宏观流动性环境 - 美联储2025年启动的降息周期在2026年延续深化，2025年9月将联邦基金利率下调至4.00?.25%区间 [3] - 高盛预测美联储后续可能继续降息三次，最终利率目标指向3.0?.25% [3] - 全球央行同步转向宽松，欧洲央行、加拿大央行等纷纷降息，形成流动性泛滥的宏观环境 [3] - 在此背景下，人民币汇率稳定在7.1附近，北向资金连续净流入，1月单日最大净买入额超50亿元 [3] - 历史数据显示，在美联储预防式降息后，新兴市场资产通常表现领先，A股成长风格占优 [3] 商业航天产业发展 - 商业航天领域迎来政策密集落地，国家航天局专设商业航天司，产业链规模逼近2.5万亿元 [3] - 2025年12月召开的第三届商业航天发展大会释放明确信号，产业已从培育期转入战略支柱期 [3] - 政策层面，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》落地，海南商业航天发射场实现常态化运行 [3] - 技术取得突破，可回收火箭重复使用次数达10次，发射成本较2023年下降35% [4] - 千帆星座等大型卫星组网计划加速推进，国家航天局已启动20.3万颗卫星申请 [3][4] - 商业航天产值从2015年的3764亿元跃升至2024年的2.3万亿元，2025年预计突破2.5万亿元 [4] - 长三角、珠三角、京津冀三大产业集群已形成“零部件供应-制造-应用服务”完整链条 [4] 市场资金与机构行为 - 主力资金流向呈现鲜明主线特征，聚焦消费与科技板块 [6] - 机构仓位策略转向积极，国信证券报告指出，险资等长期资金年度入市规模预计达2万亿元 [6] - 普通居民资金后续可能成为增量主力 [6] - 商业航天领域投融资机制创新，2025年12月成立的“领创商业航天联盟科创基金”首期规模20亿元，定位耐心资本，重点投向核心元器件、新材料等环节 [6] - 同步启动的“星耀未来”人才培养计划，目标在3-5年内每年输送1000名技能型人才，缓解产业人才缺口 [6] - 二级市场上，银河航天、蓝箭科技等企业IPO进程提速，卫星制造、火箭发射、遥感数据应用等细分赛道获机构密集调研 [6] 行业板块表现与机会 - 当前市场呈现消费与科技双主线并行格局 [8] - 消费板块中，食品饮料、家电受CPI回升驱动，家用器具价格同比上涨5.9%，新能源车价格降幅收窄，春节消费旺季预期强化业绩确定性 [6][8] - 科技板块内，半导体、人工智能获政策加持，并与商业航天形成联动 [6][8] - 八部门“人工智能 制造”专项行动推动工业机器人、工业软件需求攀升 [8] - 防御性配置方向上，银行板块估值处于历史低位，水电、燃气等高股息资产提供现金流安全垫 [8]