迈克尔·伯里对甲骨文公司的做空操作 - 知名投资者迈克尔·伯里披露其持有甲骨文公司的看跌期权 并在过去六个月直接做空了该公司股票 [1] - 伯里此前在11月已披露了对英伟达和Palantir Technologies的看空头寸 此次行动延续了其对人工智能热潮的批评立场 [1] 伯里看空甲骨文的核心观点 - 伯里不看好甲骨文的战略定位及其正在进行的投资 认为其无需进行当前的大举投资 并质疑其动机可能是“自负” [3] - 甲骨文正积极从数据库软件转向云计算服务 这需要巨额资本支出建设数据中心容量 并因此承担了显著债务 [2] 甲骨文股价表现与市场担忧 - 甲骨文股价在9月因云业务乐观预测单日暴涨36% 但随后因市场关注资本支出上升 部分云交易结构问题及数据中心扩张导致的债务膨胀而回吐涨幅 [4] - 截至年底 公司股价较9月峰值下跌了约40% [4] - 甲骨文拥有约950亿美元未偿债务 使其成为彭博高评级指数中金融行业以外最大的公司债券发行人 [5] 伯里对大型科技公司与AI的做空逻辑 - 伯里避免做空业务远超出AI的大型科技公司 如Meta Platforms Alphabet和微软 因这些公司在其核心业务领域占据主导地位 [6] - 他认为做空这些公司意味着同时做空其社交媒体 广告 搜索引擎 操作系统 自动驾驶和办公软件等强大核心业务 它们并非纯粹的AI做空标的 [7] - 他预计这些大型科技公司会逐步控制支出 吸收产能过剩的损失并可能进行资产减记 但其核心业务的主导地位将保持不变 [7] 伯里对AI领域的整体看空观点 - 伯里表示 如果OpenAI估值达到5000亿美元 他会选择做空 这凸显了其对AI建设速度和经济效益的广泛怀疑 [8] - 他将英伟达描述为表达对人工智能交易看空观点最集中的方式 并指出其“最受喜爱 最不受质疑” 因此做空成本相对低廉 [8]