监管态势与执法行动 - 多部门协同构建资本市场财务造假综合惩防体系 释放“长牙带刺”、合力攻坚的强烈监管信号 [2] - 2024年以来 证监会累计查办财务造假案件159起 罚没金额高达81亿元 对43起案件的大股东、实际控制人严肃追责 向公安机关移送涉嫌犯罪线索112件 [3] - 对18家严重造假公司实施重大违法强制退市 对91家已退市公司立案调查 坚决打破“一退了之”的侥幸心理 [5] 惩防体系与监管逻辑演进 - 监管主体从证监会“单打独斗”转向12个部委“协同作战” 形成监管合力 [3][4] - 惩防体系从“事后处罚”升级为“事前预防、事中监管、事后惩处”的全链条治理 [4] - 责任追究从“上市公司主体”扩展到“大股东、实控人、中介机构、第三方配合者”的全维度追责 [4] - 行政执法、刑事惩戒、民事追偿、诚信约束有效衔接 形成“该罚的罚、该刑的刑、该赔的赔、该禁的禁”的制度闭环 [5] 中介机构责任与市场生态 - 过去两年压实中介机构看门人责任成效显著 康美药业、康得新等案件的高强度处罚改变了行业心理 [5] - 中介机构应成为广大投资者和市场的看门人 而非上市公司的看门人 行业风气已明显好转 [5] - 特别代表人诉讼的推进 标志着投资者保护从“被动补偿”转向“主动维权” [4] 未来治理方向与制度建设 - 需从事后处罚转向源头治理 落实上市公司内部控制和中介机构看门人责任 [6][7] - 强化公司治理内生约束 压实上市公司实控人第一责任人责任 激活独董作用 [6] - 加快监管科技应用 通过大数据、人工智能等技术提升造假行为的识别预警能力 实现早发现、早干预 [7] - 完善民事追责支持机制 对财务造假和第三方配合造假一体打击 [6]