市场情绪与股价表现 - 2023年12月，许多AI股票表现挣扎，引发部分投资者对AI泡沫是否破裂的猜测[1] - 进入新年后，市场情绪转变，许多AI股票开局大涨[2] AI行业基本面与互联网泡沫对比 - 当前AI行业的增长与互联网泡沫时期有本质不同，互联网泡沫时期仅凭添加“.com”即可吸引投机，而公司本身可能不盈利[4] - AI行业的增长由全球最具价值的科技公司引领，这些公司产生了真实的收入和利润[5] - 例如，英伟达因其芯片为AI行业提供动力而创造真实营收和利润， Alphabet、亚马逊和微软等科技巨头正利用AI改进产品和服务，从而带来更高的销售额和利润[5] AI投资与支出趋势 - 尽管大部分AI支出来自少数几家大型科技公司，但这些领军企业已承诺2026年在AI上的投入将超过去年[7] - 高盛预计今年AI支出将超过当前预测，并指出分析师持续低估了与AI相关的资本支出[7] - AI的长期潜力表明技术支出将持续增加，当前应用如ChatGPT和Grok仅触及了机会的表面[9] AI的应用与财务影响 - AI正在带来切实的财务成果，同时使公司能够改进其产品和服务[8] - 当前的AI案例研究甚至未包含自动驾驶汽车和人形机器人等长期创新的影响，而这些都将需要AI来运行[6] - 芯片制造商将继续受益，但审视限制AI建设步伐的其他瓶颈，还会发现许多其他公司可能成为这一趋势的赢家[8] 行业前景与波动性 - AI行业的投资逻辑依然完整且在增长，尽管近期出现了短期调整[8] - AI股票可能比普通股票经历更剧烈的调整，但这些波动反映的是强劲价格动量的影响，而非投资逻辑的结构性缺陷[9]