文章核心观点 - 健全投资和融资相协调的资本市场功能已成为国家推动资本市场发展的核心任务和战略部署 标志着资本市场站上新的历史起点 [1] - 当前资本市场投融资改革已初显成效 管理部门出台了一系列改革措施 投资者信心提升 投资环境改善 [6] - 展望未来 随着投融资协调功能不断健全 资本市场将在服务高质量发展和金融强国建设中发挥更大作用 [6] 从功能的高度认识重要性 - 投资与融资是资本市场的一体两面 其协调发展符合资本市场发展的一般规律和内在要求 [2] - 投融资协调发展抓住了中国资本市场发展过程中的主要矛盾 即过去长期存在的投融资不协调、不平衡问题 如重融资轻投资、重数量轻质量 [2] - 健全投融资协调功能对服务高质量发展和金融强国建设意义重大 可促进科技创新、新质生产力和现代产业体系建设 同时满足居民财富管理需求 提升财产性收入 支撑扩大内需与消费 [2] - 投融资协调发展有助于完善金融体系 包括提高直接融资比重 优化整体金融结构 [2] 从制度的深度强化实现路径 - 必须从制度和机制层面深化改革 提高资本市场制度的包容性和适应性 不能“头痛医头 脚痛医脚” [3] - 需从“两头”解决问题 融资端要突出制度包容性以提升融资质量 支持科技创新与新质生产力 投资端要突出制度适应性以匹配融资变动 并重视投资端对融资端的支撑和促进作用 [3] - 投融资协调是动态协调 需适应科技创新、数字化转型和绿色低碳发展带来的融资需求、资产结构、投资方式等变动 要在发挥市场决定性作用基础上发挥好政府作用 [3] 从持续的力度体现任务长期性 - “健全投资和融资相协调的资本市场功能”已被写入《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》并纳入“十五五”规划建议 [3] - 中央经济工作会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革” 其中“持续”表明了这是一项长期任务 [3] 从综合的宽度突出工作系统性 - 中央经济工作会议提出的“持续深化资本市场投融资综合改革”中 “综合改革”突出了投融资协调发展是一项系统工程 需要营造所需的生态体系 [4] 构建投融资协调发展的生态系统 - 需将投融资协调发展纳入整个经济金融发展的整体中来考虑 [5] - 需完善投融资协调发展体系 具体包括五个协调：投融资领域协调（融资支持科创则投资需发展风险投资、股权投资） 投融资主体协调（鼓励长期资金、耐心资本入市以优化投资人结构） 投融资行为协调（注重投资短长期回报与融资匹配） 投融资方式协调（发展多元化投资工具和产品以匹配多样化融资工具） 投融资风险匹配（鼓励投资回报 关注投资人对上市公司质量和治理的影响） [5] - 需发挥宏观政策（货币政策、财政政策、金融监管、国资管理等）的积极作用 构建促进投融资协调发展的生态体系 [5]