美股近期走势驱动因素 - 上周美股全线走升，标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯指数全周累计分别上涨1.57%、1.88%和2.32%，标普和道指当周盘中均创历史新高[3] - 市场上涨源于两大因素：一是美国最高法院未对前总统特朗普关税合法性作出裁决，暂时消除了政策不确定性；二是宏观数据提供温和支撑，如失业率从4.6%回落至4.4%[1][3][4][6] - 最新ISM非制造业数据和消费者信心指数超预期上行，预示美国经济基础稳固，支撑了市场对美国经济“软着陆”的预期[1][4] 市场结构与风格轮动 - 美股市场呈现显著的“K型”复苏特征，分析师建议在“K型复苏”和人工智能应用分化主线中捕捉投资机遇[3] - 上周市场风格轮动，不同板块对关税政策敏感度存在差异，科技七巨头表现分化[5] - 投资者在人工智能主题的布局正变得更精细化，在不同子赛道和个股层面区分赢家与输家，这被视为市场接近变现期的积极信号[5] 重点公司股价表现 - 美股科技七巨头指数上周累计上涨0.7%，但内部表现分化：亚马逊、谷歌A、特斯拉、微软、Meta股价分别累计上涨9.22%、4.26%、1.58%、1.34%和0.41%，而苹果、英伟达股价则累计下跌4.3%和2.11%[5] - 亚马逊股价大幅上涨很大程度上得益于美国最新消费者信心指数的回升[5] - 苹果、英伟达股价走弱，可能与投资者获利了结，以及两家公司对全球供应链和关税波动有更高的敏感度有关[5] - 当周，台积电股价累计上涨1.26%，AMD、博通股价分别累计下跌9.08%和0.76%[5] 宏观经济与就业数据 - 2025年12月美国非农就业人口仅增加5万人，前值为增加6.4万人，但失业率从前值的4.6%回落至4.4%，ADP就业人数按月亦“由降转增”[6] - 温和的就业数据一定程度提振了市场信心，数据发布后美股三大指数股指期货短线拉升[6] - 瑞银首席经济学家指出，得益于企业和消费者信心转暖，2026年全球信贷脉冲或将转正，多个主要发达经济体将从额外的财政刺激措施中直接获益[7] 行业趋势与科技周期 - 自去年以来科技周期异常集中，9家头部科技企业不仅推动了美国的投资增长，更贡献了50%的全球科技贸易增幅，以及美股市值增幅的约75%[7] - 人工智能技术尚未扩散并推动工作流的重新设计，当前人工智能股票仍处在“预测上调”的早期阶段，瑞银对人工智能投资前景持乐观态度[3][7] - 尽管美股存在“人工智能泡沫”问题，但人工智能投资前景依然乐观[3] 后市展望 - 分析师预计，本周美股或进入震荡消化期[3] - 瑞银分析师表示，相比去年收盘点位，今年标普500指数或仍有近10%的升幅，但二季度市场或迎来盘整，届时优质股仍有望跑赢大市[3] - 未来数月，关税因素将继续对美国的价格和全球的出口构成利淡扰动[7] - 今年全球经济有望加速增长，并呈现“先抑后扬”之势[7]