2025年GDP增长目标与结构 - 预计2025年官方GDP实际同比增速为5%，全年GDP总量估计在1415469亿元左右，名义GDP同比增速为3.9%，GDP平减指数为-1.1% [2][4] - 2025年前三季度实际GDP同比增长5.2%，但四季度因消费投资回落、房地产跌幅扩大，增速将放缓 [4] - 预计2026年GDP实际增速目标依然在5%左右，为实现2035年人均GDP目标，未来十年GDP年均增长需达到4.17%左右 [5] 经济增长的三驾马车表现 - 2025年前11月，固定资产投资444035亿元，同比下降2.6%，对GDP增长构成拖累 [8] - 2025年前11月，社会消费品零售总额456067亿元，同比增长4.0%，增速偏弱 [8] - 2025年前11月，出口24.46万亿元，同比增长6.2%，货物贸易顺差1.076万亿美元创新高，同比增长21.7%，对GDP增长的贡献率将超过30% [8] 政府、企业与居民收入增速背离 - 2025年前11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%，政府性基金预算收入40274亿元，同比下降4.9% [10] - 2025年前11月，全国规模以上工业企业利润总额66268.6亿元，同比增长0.1% [10] - 2025年前三季度，全国居民人均可支配收入32509元，名义增长5.1%，是三大部门中唯一跑赢同期GDP增速的 [10] - 自2021年四季度至2025年三季度，政府收入增速大幅跑输实际GDP增速，平均低6.29个百分点，预计2025年背离度仍超6个百分点 [13] 价格水平与GDP增速的显著偏离 - 2025年11月，CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2% [14] - 2025年前11月，CPI平均同比增速为-0.07%，PPI平均同比增速为-2.7%，二者与GDP实际同比增速的偏离度在5-8个百分点之间 [14] - 与2022年1月相比，2025年11月CPI累计上涨2.1%，PPI累计下降7.7%，而同期GDP累计上涨16%左右，价格走势与GDP走势明显背离 [17] 新旧动能转换与财政收入结构变化 - 房地产、城投债投资等旧动能带来的政府财政收入明显下降，尤其是土地出让金下降幅度超过50% [13] - 政府对数字经济、高端制造业等新动能实施减税、返税、退税等优惠政策，因此从新动能获得的财政收入增长不足以填补旧动能造成的拖累 [13] - 以汽车、电池为代表的高端制造业对GDP增长贡献大，但因税收优惠政策，政府收入并未同步快速增长 [13]