核心观点 - 证监会将持续深化投融资综合改革 旨在推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 其核心路径包括完善中长期资金入市环境 增强服务科技创新能力 提升上市公司价值 培育一流投资机构及强化监管执法 [1][2][4] 投融资改革与市场基础 - 资本市场投融资协调发展的基础不断巩固 新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效 [1] - 促进投融资功能协调需抓住提高上市公司质量这个关键 并把保护中小投资者合法权益作为重中之重 A股投资者超过2.5亿 其中95%以上为中小投资者 [1] 中长期资金入市 - 将持续完善长钱长投的制度环境 合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例 丰富适配长期投资的产品和风险管理工具 优化合格境外投资者等制度安排 [2] - 截至去年末 各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元 较年初增长36% 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到约11万亿元 [3] 服务科技创新与新质生产力 - 将不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性 纵深推进科创板、创业板改革 深化再融资改革 加快健全多层次资本市场体系 推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [2] - 证监会深化两创板改革 资本市场科技含量不断提升 2025年电子行业总市值已超过银行板块 成为A股第一大行业 A股市值前50名公司中 科技企业从5年前的18家增加到目前的24家 [3] 上市公司质量与价值创造 - 将推动上市公司提升价值创造能力 进一步深化并购重组改革 强化股东回报意识 提升分红的稳定性、持续性和可预期性 同时巩固深化常态化退市机制 [2] - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元 再创历史新高 是同期IPO和再融资规模的两倍 越来越多的公司一年多次分红 并在春节前分红 [3] - “并购6条”及配套制度落地 支持上市公司做优做强 去年全市场披露的重大资产重组超过200单 活跃度明显提升 [3] 投资机构发展与监管执法 - 将加快培育一流投资银行和投资机构 强化分类监管、扶优限劣 督促行业机构把功能性放在首位 坚持以客户为中心 提高价值发现、财富管理等专业能力 [2] - 将进一步提升监管执法有效性 坚持依法从严监管 突出打大、打恶、打重点 从严惩治各类恶性违法行为 推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地 [4] - 2024年以来 证监会累计查办财务造假案件159起 其中43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得重大进展 [3]