美国对委内瑞拉制裁与军事干预 - 特朗普政府于2025年1月就职后迅速收紧对委内瑞拉政策，包括取消雪佛龙的豁免许可，并于2025年3月威胁对购买委内瑞拉石油的国家加征25%关税 [5] - 2025年12月，美国海军加强巡逻并拦截扣押多艘油轮，导致运输链条混乱和费用上升 [8] - 2026年1月3日，美国特种部队实施“南方之矛”行动，抓捕马杜罗夫妇，随后宣布美国将管理委内瑞拉石油，包括处理3000万至5000万桶积压原油 [12] 中国石油进口策略与市场反应 - 中国是委内瑞拉石油的主要买家，2025年进口量占其出口总量的80%以上，但在中国原油进口总量中仅占4.5% [5][8] - 面对制裁导致的每桶风险溢价增加约2美元及供应不确定性，中国买家自2025年3月起正式减少进口委内瑞拉原油 [8] - 中国拥有充足的储备缓冲，包括马来西亚周边海域8200万桶浮动原油及陆上库存，足以供应数月 [8] - 中国炼厂理性评估风险与成本，拒绝接受缩减折扣的高价委内瑞拉原油，转而寻求其他供应源 [10] 全球石油贸易格局变化 - 委内瑞拉2025年日均出口78万桶原油，但受制裁和军事行动影响，PDVSA于2026年1月关闭部分油井，导致日减产20万桶 [8][14] - 中国买家转向伊朗和俄罗斯的原油，这些来源提供每桶约10美元的稳定折扣，同时增加从加拿大的进口，2025年加拿大海运原油在中国进口中占比近40% [8][10] - 美国控制委内瑞拉石油后，临时政府同意向美国提供价值28亿美元的原油，导致布伦特原油价格短期跌至70美元以下 [12] - 全球贸易流向改变，美国计划主导委内瑞拉石油销售并优先供应本国炼厂 [10][17] 行业影响与未来挑战 - 委内瑞拉石油行业基础设施老化，日产量已从300万桶下降至不足100万桶，债务问题棘手 [12] - 特朗普政府计划吸引1000亿美元投资以重振委内瑞拉石油业，但行业公司因高成本和高风险持保留意见，预计产量恢复需数年时间 [17] - 中国国内基建需求放缓降低了对用于提炼沥青的委内瑞拉重质原油的紧迫需求 [8][10] - 市场规律最终主导格局，政治干预未能迫使主要买家接受不利条件，全球供应链逐步调整恢复 [17]