证监会“十五五”期间资本市场投融资综合改革政策导向 - 证监会表示“十五五”是推进中国式现代化、建设金融强国的关键时期，工作主线是“防风险、强监管、促高质量”发展，将持续深化投融资综合改革，推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 [1][20] - 改革核心方向包括：完善长钱长投制度环境、增强对科技创新企业服务、推动上市公司提升价值创造能力、加快培育一流投资银行和投资机构、提升监管执法有效性 [1][17][20][32] 推动中长期资金入市进展与规划 - 截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36% [3][10][22][25] - 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右，发展明显加快 [10][25] - 2024年9月以来，相关部门出台了推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，推出了长周期考核、保险资金长期股票投资试点等一系列措施 [10][25] - 未来将合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排 [2][18][21][32] 支持科技创新与新质生产力 - 证监会着力深化科创板、创业板改革，在科创板推出设置科创成长层、引入资深专业投资者等“1+6”改革措施，在创业板启用更具包容性的第三套上市标准 [4][10][23][26] - 改革效应加快显现，资本市场科技含量不断提升，去年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业 [10][26] - A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加到目前的24家 [10][26] - 未来将纵深推进两创板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，并推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [4][18][23][32] 提升上市公司质量与投资价值 - 推动上市公司提升价值是重点，去年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍 [11][26] - 越来越多的公司一年多次分红、在春节前分红 [11][26] - 证监会发布了并购重组相关制度（并购6条），去年全市场披露的重大资产重组超过200单，活跃度明显提升 [11][26] - 未来将进一步深化并购重组改革，提升分红的稳定性、持续性和可预期性，同时巩固深化常态化退市机制 [7][18][24][32] 强化监管执法与投资者保护 - 促进投融资功能协调必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重，我国A股投资者超过2.5亿，95%以上是中小投资者 [6][12][15][24][28][30] - 2024年以来累计查办财务造假案件159起，其中43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 [11][27] - 金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件近期取得重大进展 [11][27] - 未来将坚持依法从严监管，突出“打大、打恶、打重点”，从严惩治恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付案例落地 [8][18][24][33] 投融资协调发展的内涵与机遇 - 投融资协调不是某个时点的静态平衡，而是一个动态变化、不断调试的过程 [5][13][24][29] - 提高上市公司质量是关键，将形成“上市公司质量高—投资有回报—资金积极入市—融资效率提升”的良性循环 [14][29][30] - 当前面临发展机遇：全球科技革命和产业变革加速，主要资本市场深化改革；国内新质生产力加快培育，居民资产配置结构深刻调整；资本市场自身稳中向好态势巩固 [16][31]