市场行情与机构观点 - 沪指于1月9日收于4120.43点，两市成交额突破3万亿元大关，A股行情再上台阶 [1] - 部分外资机构将中国股票评级从中性上调至增持，认为市场处于复苏早期阶段，慢牛格局已明确 [1][5] - 自“924”行情启动，沪指从约2700点起步上行并站上4000点，市场风险偏好得以修复 [1][2] 市场风格与结构变化 - “924”行情后，以科技板块为代表的成长股得到重估 [2] - 预判低估值价值股将进一步得到重估，因市场风险偏好趋于正常，其对市场的影响趋于弱化 [1][2] - 当前市场呈现结构性行情，在资产荒背景下，以AI为主线的科技进步为部分板块带来投资机会 [3] 上市公司质量与投资逻辑 - 提升上市公司质量、企业“护城河”及商业模式是市场发展的关键 [1][4] - 部分资质不错、盈利稳定但估值不高的上市公司，若盈利出现停止恶化迹象或拐点，可能得到进一步重估 [2] - 科技企业未来想象空间大，但短期现金流表现可能不亮眼，市场表现存在不确定性，其股价表现反映了投资者对未来成长的期许 [2][3] 外资视角与中国资产吸引力 - 国际投资者对中国资产的参与度更深入、更多元化，2025年市场活跃显示国际资本双向流动趋势 [5] - “924”行情是关键转折点，国际投资者态度转变原因之一是“赚到钱了”，例如宁德时代港股IPO的成功提振了信心 [5] - 市场具备多方面支撑，包括AI应用加速可能提升全行业生产力、多个行业竞争环境优化、公司盈利能力有望改善、上市公司股东回报意识增强以及国内存款“搬家”趋势延续 [5]