市场宏观观点 - Branch Global Capital Advisors创始人建议忽略短期市场噪音，关注长期顺风因素，并区分短期波动与长期经济影响因素[1] - 该观点认为2026年对投资者而言可能是强劲的一年，即使美联储不持续降息，已采取的行动也将产生持久影响[1] - 预计市场将出现双位数的盈利增长和健康的GDP增长，只要没有不可预见的政治冲击，市场就具备成功的条件[1] - Michael Farr认为市场的长期路径继续向上，尽管市场可能出现回调，但这不会改变当前的上升趋势[3] - Farr指出市场已连续三年上涨，并特别指出二月可能是市场紧张的时期，一月财报季头条新闻消退后，市场往往抛售增加[3] - 其认为经济仍在增长，且美联储的宽松政策可能略微过度，这使得长期最小阻力路径保持向上[3] 行业与板块轮动 - 市场持续轮动至周期性和高贝塔值股票，这一趋势在上一年已取得成功[2] - 尽管人工智能和数据中心等高增长领域仍表现强劲，但预计更多周期性股票的盈利增长将加速并获得更多投资者关注[2] - 选股的两个主要标准是：相对的供需紧张程度和经营杠杆，寻找在周期性复苏中盈利增长将获得指数级顺风的公司[2] - 特别强调金融板块在当前环境下处于业绩增长的前沿，同时指出矿产和采掘业是关键关注领域[2] - 矿产和采掘业不仅受益于周期性复苏，还受益于稀土及其他矿产显著的供需紧张关系[2] 选股方法论与清单 - 使用雅虎股票筛选器和SeekingAlpha，筛选出远期市盈率低于15倍，且未来3-5年预期平均每股收益增长率至少为30%的股票[6] - 从上述股票中，选取了在对冲基金中最受欢迎且分析师看好的10只股票，并按截至2025年第三季度持有该股票的对冲基金数量升序排列[6] - 关注对冲基金大量持有的股票，因其研究显示模仿顶级对冲基金的选股策略可以跑赢市场[7] - 其季度通讯策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率，超越其基准264个百分点[7] 个股分析：Coty Inc (COTY) - 截至1月9日，远期市盈率为7.25倍，未来3-5年每股收益长期复合年增长率为34.18%，有30家对冲基金持有[8] - 12月23日，Grupo Santander将Coty评级从跑赢大盘下调至中性，目标价3.50美元，认为公司领导层变动可能延长其转型阶段[8] - 12月22日，Evercore ISI将Coty评级从跑赢大盘下调至与大市同步，目标价7美元，评级变动主要源于CEO Sue Nabi的离职[9] - Evercore ISI认为Coty股价在当前水平上基本面被低估，但缺乏释放该价值所需的时间和具体催化剂可见性，短期内股票表现超越大盘的可能性不大[9] - 12月19日，美国银行将Coty目标价从3.50美元下调至3美元，维持逊于大盘评级，并指出消费增长仍是投资者对必需消费品行业的主要未解担忧[10] - Coty Inc及其子公司全球制造、营销、分销和销售品牌美容产品，业务分为高端和大众美容两个部门[10] 个股分析：Fox Factory Holding Corp (FOXF) - 截至1月9日，远期市盈率为13.19倍，未来3-5年每股收益长期复合年增长率为34.93%，有30家对冲基金持有[11] - 1月6日，Roth Capital将Fox Factory目标价从21美元下调至19美元，维持中性评级，因公司自行车和Marucci部门面临下滑，并正转向成本调整、债务削减和积极产生自由现金流以稳定财务前景[11] - 2025年第三季度，Fox Factory Holding Corp净销售额同比增长5%，达到3.764亿美元，但该季度净亏损60万美元，较上年同期480万美元的净利润大幅下滑[11] - 调整后净利润也从1480万美元下降至990万美元[11] - 公司业绩受到其动力车辆集团和售后配件业务韧性以及旨在长期扩大利润率的成功业务整合的支持，并有望实现本财年2500万美元的成本削减目标[12] - 然而，这些收益被特种运动集团（特别是Marucci品牌）的疲软表现所抵消，该品牌因消费环境疲软而受损[12] - Fox Factory Holding Corp在全球设计、工程、制造和销售决定性能的产品和系统[13]