中国央行黄金储备动态 - 截至2025年12月末，中国官方黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加 [1][3] - 但单月环比增加规模已连续第10个月处于低位，是自2024年11月恢复增持以来的最低水平 [1][3] - 东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行持续小幅增持释放出优化国际储备结构的信号，截至2025年11月末，中国黄金储备在官方国际储备中占比约为9.5%，明显低于15%左右的全球平均水平 [4] 全球央行购金趋势与储备结构变化 - 全球央行购金势头不减，截至2025年11月，全球央行净购黄金45吨，2025年初至11月末累计净购金量达297吨 [6] - 截至2025年11月底，美国海外全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司，以年底价格计算价值达3.93万亿美元 [1][7] - 这一价值已超越海外官方持有的长期和短期美债规模（截至2025年10月底接近3.88万亿美元），为三十年来首次，标志着全球储备持有结构发生根本性变化 [1][7] 驱动央行增持黄金的核心因素 - 优化国际储备结构：增持黄金、适度减持美债是未来方向，以降低对美国金融体系的敞口 [4][7] - 支撑货币国际化：黄金是全球广泛接受的最终支付手段，增持黄金能增强主权货币信用，为人民币国际化创造有利条件 [4] - 应对国际环境变化：美国新政府上台后全球政治经济形势变化，以及规避资产被冻结或制裁的风险，驱动非美国家增持黄金 [1][7][8] 黄金市场表现与价格展望 - 2025年国际金价大幅上涨，伦敦现货黄金全年涨幅约65%，年内50次刷新历史记录，为近四十年来最强表现 [3] - 多数机构对金价持乐观态度，瑞银集团将2026年前三个季度黄金价格预期目标价上调至5000美元，预计年底回落至4800美元 [8] - 2026年初美国对委内瑞拉的军事干预行动加剧了全球地缘政治不确定性，推升市场避险需求，分析认为这将加速特朗普任期内黄金价格上行 [8]