核心观点 - 2025年12月CPI与PPI数据显示物价运行呈现合理回升态势，传递出经济回暖、需求增加、企业活力增强的积极信号 [1] - 宏观政策组合拳持续发力，有效激发了市场活力与内需潜力，消费信心回暖 [1] - 随着宏观政策显效及产业转型推进，CPI有望稳中有升，PPI将进入回升周期，经济持续向好 [2] 价格指数表现 - 2025年12月居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平 [1] - 2025年12月CPI环比由降转升，上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源的核心CPI同比涨幅为1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [2] - 2025年12月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续3个月上涨，同比降幅收窄 [1] 消费市场与行业价格变化 - 通信工具、母婴用品、文娱耐消品价格环比普遍上涨，涨幅在1.4%至3.0%之间 [1] - 国内金饰品价格环比涨幅达5.6%，折射出居民购物娱乐需求集中释放与消费信心回暖 [1] - 家用器具价格涨幅扩大至5.9% [2] - 燃油小汽车价格降幅收窄至2.4% [2] - 新能源小汽车价格降幅收窄至2.2% [2] 经济与市场影响 - 上游原材料价格向下游消费品传导，企业不再单纯“以价换量”，市场供需开始重新匹配，企业发展动力增强 [2] - PPI走势向好消除了外界对工业利润持续收缩的担忧，价格之“锚”稳住有助于企业投资、就业、信贷形成正向反馈 [2] - 宏观政策组合拳包括“全国统一大市场建设”、“反内卷”及“提振消费专项行动” [1] 未来展望与政策方向 - 面对外部挑战，需坚持供需两端发力，在“稳物价”与“促转型”之间求得动态平衡 [2] - 要通过精准宏观调控稳定市场供应，保障物价基本稳定 [2] - 要加快产业转型升级，提高企业核心竞争力和抗风险能力，推动经济高质量发展 [2] - “反内卷”政策持续深入，加之新兴产业快速发展、消费潜力有效释放，将支撑PPI进入回升周期 [2]