文章核心观点 - 上海证券交易所于2025年显著强化了监管力度，通过严肃问责上市公司“关键少数”、加大违规惩戒力度以及严惩各类市场乱象，旨在压实主体责任、提升违规成本并维护市场秩序，从而推动上市公司高质量发展 [1][2][3] 对“关键少数”的问责与追责 - 2025年处分控股股东、实际控制人51人次，并对其中42人次采取公开认定或“冷淡对待”措施，同比增加45% [1] - 全面压实董事会秘书信息披露职责，全年处理董秘160余人次 [1] - 全年追责上市公司董事、高管等共计830余人次 [1] - 精准追责独立董事失职，例如对退市龙宇时任独立董事何晓云因公司2019至2022年年报存在虚增收入利润、未披露关联资金占用等问题予以公开谴责 [1] 加大违规惩戒力度与使用“重型”手段 - 2025年公开谴责董监高及公开认定不适合担任董监高155单，占比近50%，连续两年增长 [2] - 对主导实施巨额资金占用的12家（人）次控股股东、实控人叠加适用公开认定、暂不受理等“资格罚”，涉及公司包括ST华微、退市龙宇、ST东时等 [2] - 以ST东时为例，其控股股东通过融资租赁和应收账款保理业务占用资金，截至2024年11月底余额约2.2亿元；公司2021年及2023年未按规定披露关联资金往来，涉及金额分别为1.28亿元和2亿元，占最近一期经审计净资产的5.4%和8.25%，导致年报存在重大遗漏，公司及相关责任人于2025年1月23日被公开谴责 [2] 严惩市场乱象以维护秩序 - 2025年从严从快打击收购披露不实、承诺不履行等市场乱象苗头，例如对ST星农在E互动发布模糊收购意向、ST华嵘收购人延期披露权益变动报告等行为作出监管警示 [3] - 以ST华嵘为例，收购方海南伯程及其实际控制人林木顺在签署股份转让协议（交易作价约4.5亿元）后，未按规定在3日内披露详式权益变动报告书及聘请财务顾问，于2025年8月19日被监管警示；后因控制权转让终止，于2026年1月6日再次被监管警示 [3] - 对*ST新潮收购方汇能海投、闻泰科技股东隐瞒一致行动关系等导致信息披露不准确或规避要约收购义务的行为予以公开谴责 [4] - 对12名业绩承诺“有诺不践”的交易对方予以纪律处分，并督促公司积极维权 [4] 具体违规案例细节 - *ST新潮案例中，收购方汇能海投未按规定披露持股变动信息、要约收购报告书摘要披露不准确，关联方盛邦科华简式权益变动报告书披露具有误导性，相关方及责任人郭建军、李永珍等于2025年3月19日被公开谴责 [5] - 闻泰科技案例中，实际控制人张学政及其一致行动人隐瞒一致行动关系，导致公司相关年报存在重大遗漏；未依法履行要约收购义务；减持股份未按规定预先披露且超比例限制，相关方于2025年3月21日被公开谴责 [5]