基金经理投资框架与市场观点 - 基金经理持续优化“穿越周期”的基本面投资框架，通过把握产业趋势演变来捕捉投资机遇，例如受益于AI浪潮的互联网龙头和供需格局显著改善的锂电材料 [1] - 基金经理认为A股和港股目前处于非常好的投资时期，权益类资产配置吸引力显著提升，经济转型过程可能接近完成 [2] - 基金经理注意到政策对资本市场的呵护史无前例，融资规模被严格限制，上市公司越来越注重分红和回购以提升投资者回报 [2] 对经济与市场基本面的判断 - 经济层面体感较差的领域已进入调整中后阶段，地产经过五年调整对经济影响减小，中国对美贸易依赖度显著下降，新兴市场贸易拓展取得成效 [2] - 经济结构中“新三样”等高附加值产品占比显著提升 [2] - 尽管A股市场整体回暖，但港股互联网、消费电子、锂电等领域的龙头公司估值依然处于合理区间，无明显的泡沫化倾向 [2] 核心投资方法论与关注领域 - 投资立足于自下而上寻找基本面优质标的，侧重于中观行业研判，紧密跟踪未来三个月至一年的产业变化，以产业周期视角把握趋势并应对回撤 [4] - 在估值相对可控且具备潜在空间的前提下，重点关注科技、新能源、周期三条投资主线 [5] - 科技赛道处于产业发展早期，消费电子、互联网企业受益于AI浪潮，客户基础和应用场景适配后续AI应用发展 [5] - 新能源领域处于产业发展中期，锂电材料板块经历持续调整后，随着储能兴起和下游需求增长，或将迎来新一轮景气周期 [5] - 海缆板块过去两三年表现较弱，在海风出海战略下预计装机量显著增长，相关公司具备广阔增长潜力 [5] - 周期板块处于产业发展后期（稳定期），有色金属行业表现较强，核心逻辑在于供需基本面改善，铜、铝等工业金属供给明显受限，未来价格中枢有望抬升 [5] - 化工等传统行业供给持续出清调整，越来越接近供需平衡点，行业竞争格局将持续好转 [5] 组合管理与选股标准 - 为兼顾组合流动性管理与投资体验，整体上减少了投资组合中左侧布局的比重 [6] - 对于竞争格局、商业模式、治理结构、盈利能力、股东回报水平等经得起时间检验的优质公司，坚持长期持有以期收获穿越周期的回报 [6] 投研团队建设与效率提升 - 基金经理担任研究部总经理，已组建AI、大能源、大消费等特色化跨行业研究小组，从研究深度、覆盖广度、周期维度提升投研转化效率 [7] - 投研团队架构由老将坐镇、中生代基金经理协同、年轻研究员构筑未来力量，在开放自由、充分互信的环境中不断升级 [7] - 自主培养的年轻研究员已到出成果阶段，研究团队更具前瞻性，并与基金经理高频交流互动，从投资视角看待产业趋势以促进投研转化 [8] - 研究部总经理和基金经理的双重身份有助于将投资想法高效传递给研究员，研究员需聚焦未来产业趋势清晰的方向并提前做好储备 [8] - 以科技成长行情为例，因其行情快速，要求做好前瞻研究和提前布局以把握决策窗口 [8]