基金经理刘彬的投资框架与履历 - 基金经理刘彬的投资理念被比喻为航海，不追逐所有市场波动，而是聚焦于能够形成时代主浪的产业趋势，并通过深度研究构建组合以应对不确定性 [1] - 刘彬拥有14年投研从业经验和6年组合管理经验，其职业生涯始于2011年在中信建投证券担任非金属建材行业分析师，2015年加入新华基金后研究范围扩展至建材、建筑、医药、家电及宏观策略 [2] - 刘彬的研究注重独立性和深入性，例如在研究水泥时，曾自己搭建数据库分地区跟踪价格和产能变化，以理解数据背后的供需、行业格局与市场预期博弈 [2] - 刘彬对新技术、新事物有强烈好奇心，研究领域从水泥、有色、家电扩展到蓝牙无线耳机、电车及整个新能源产业，在周期与成长方向均积累了深入的产业认知 [2] 历史业绩表现 - 在新华基金任职期间，刘彬管理的新华行业周期A在2019年2月28日至2022年10月26日的任职期内实现了144.66%的累计回报率，在2684只同类产品中排名前5%分位 [3] - 2023年加入广发基金后，其管理的广发睿选三年持有自2023年6月6日至2025年12月31日的累计任职回报率为32.80%，跑赢同期沪深300指数(20.44%)和万得偏股基金指数(21.85%) [3] 投资风格与组合管理 - 刘彬将自己的投资风格定义为积极成长，组合配置以成长股为主，搭配部分周期股，成长股作为进攻的“矛”提供长期阿尔法，部分处于周期左侧、估值有吸引力的资产作为防御的“盾”用于平衡风险 [5] - 刘彬最喜欢的投资阶段是新技术、新产品的渗透率从10%向30%快速攀升的阶段，他认为此阶段产业趋势明确、增速最快、龙头公司业绩弹性最大，其重仓的新能源车以及当前关注的机器人、国产AI算力等领域均符合此特征 [4] - 刘彬的组合管理呈现相对集中的特点，在管基金的前十大重仓股平均集中度在61%左右，但近年来有意从“极致集中”向“多主线并行”过渡，通过同时布局多个处于不同产业阶段的成长方向来平滑单一产业周期的波动 [5] - 刘彬认为自己比较擅长的行业包括电力设备、电子、化工、汽车、有色金属、建筑材料和建筑装饰等，这些行业大多属于成长和周期板块 [4] 历史持仓与行业配置 - 根据定期报告，2020年至2022年末，刘彬在新华鑫动力的重点持仓方向从锂电、整车、零部件延展至锂矿、储能和光伏 [5] - 2023年至2025年三季末，刘彬在广发睿选三年的持仓中重点配置了新能源汽车、半导体、创新药、AI算力等反映时代浪潮的新兴主流行业 [5] 未来看好的产业方向与投资逻辑 - 刘彬判断，中国未来最具确定性的超额收益之一将来自于工程师红利的持续释放，中国在工程师数量、高等教育规模及研发成本方面具备全球比较优势 [6] - 对于2025年1月12日发行的广发成长回报混合基金，刘彬表示将重点关注国产AI算力与存储、机器人、汽车智能化、创新药等高成长方向 [6] - 在AI领域，随着国产大模型生态逐步成熟，算力投资的产业位置更加清晰，同时端侧AI发展提升了高性能存储需求，供给端约束使得产业景气度持续改善，刘彬将重点关注国产算力产业链 [6] - 刘彬将机器人视为潜在空间最大的方向之一，认为“AI+机器人”可能是一次新的工业革命，产业爆发点已近，并类似2015-2016年的新能源车，中国在精密制造与供应链整合方面的核心优势将使制造业企业充分受益 [7] - 刘彬将智能汽车和创新药领域视为工程师红利的核心兑现场景，将头部车企视为未来中国的顶流科技公司，投资逻辑着眼于其长期研发优势转化为全球竞争力，同时看好中国药企凭借研发效率与成本优势实现价值重估的“出海”大周期 [7] - 刘彬的投资逻辑是在时代巨浪中，对中国成长核心力量进行持续识别与坚定重仓，他更愿意将目光投向3年乃至5年后的产业格局，认为市场往往对此定价不充分，而这正是深度研究能创造价值的地方 [7]