文章核心观点 - 泉果基金研究部总经理兼基金经理刚登峰正在优化其“穿越周期”的基本面投资框架，通过把握产业趋势演变来捕捉投资机遇，并认为当前是A股和港股非常好的投资时期 [1] - 公司投研团队在过去三年进行了投研一体化的迭代升级，致力于提升研究深度、覆盖广度和周期维度，以提高投研转化效率，并已为2026年的市场机遇做好准备 [1] - 投资团队重点关注科技、新能源、周期三条主线，并根据各产业所处的不同周期阶段（早期、中期、后期）进行布局，同时减少左侧布局以兼顾组合流动性和投资体验 [3][4] 经济与市场环境 - 经济层面体感较差的领域调整已进入中后阶段：地产经过五年调整对经济影响减小，中国对美贸易依赖度显著下降并在新兴市场贸易拓展取得成效，经济结构中“新三样”等高附加值产品占比显著提升，中国经济转型过程可能接近完成 [2] - 市场层面政策呵护史无前例：融资规模被严格限制，上市公司越来越注重分红和回购，对投资者回报的重视程度显著提升 [2] - 估值层面未明显泡沫化：尽管A股市场整体回暖，但港股互联网、消费电子、锂电等领域的龙头公司估值依然处于合理区间，且许多公司通过分红、回购积极回馈股东，为投资者提供收益保护基础 [2] 投资策略与产业趋势 - 投资方法论：立足于自下而上寻找基本面优质标的，更侧重于中观行业层面的研判，通过紧密跟踪未来三个月至一年的产业变化，以产业周期视角研判介入时间、把握趋势，提高投资效率并从容应对组合回撤 [2] - 科技主线（产业发展早期）：消费电子、互联网企业受益于人工智能（AI）浪潮，客户基础和应用场景适配于后续的AI应用发展 [3] - 新能源主线（产业发展中期）：锂电材料板块经历持续调整后，随着储能兴起和下游需求持续增长，或将迎来新一轮景气周期；海缆板块在海风出海战略下，预计装机量显著增长，相关公司具备广阔增长潜力 [3] - 周期主线（产业发展后期/稳定期）：有色金属行业表现较强，核心逻辑在于供需基本面改善，其中铜、铝等工业金属供给明显受限，竞争格局良好，未来价格中枢有望抬升；化工等传统行业供给持续出清调整，接近供需平衡点，行业竞争格局持续好转 [3] 投研团队与体系 - 团队架构与协作：投研团队由老将坐镇、中生代基金经理协同、年轻研究员构成未来力量，在开放自由、充分互信的环境中不断升级，致力于提升持有人长期回报和盈利体验 [4][5] - 投研一体化升级：组建了AI、大能源、大消费等特色化跨行业研究小组，从研究深度、覆盖广度、周期维度提升投研转化效率 [4] - 研究前瞻性与转化：要求研究团队更具前瞻性，与基金经理高频交流，从投资视角看待产业趋势，在观点碰撞中促进投研转化；研究员需聚焦未来产业趋势清晰的方向提前储备，以把握如科技成长行情等快速演变的机遇 [5] - 领导双重角色：刚登峰兼任研究部总经理和基金经理，能高效地将基金经理想法传递给研究员，实现投研高效转化 [5]