文章核心观点 - 2025年北交所并购重组市场活跃度显著提升，案例数量与交易规模均显著增长，2026年在政策与需求驱动下有望延续热度并实现质与量的提升 [1][6] 2025年市场活跃度与典型案例 - 2025年北交所并购市场活跃度显著提升，呈现多元化、纵深化特征 [2] - 2025年6月，科达自控以2.091亿元现金收购新三板企业海图科技51%股权，为北交所公司收购新三板企业首例 [2] - 2025年7月，东和新材公告拟以2.55亿元收购鞍山富裕矿业销售有限公司51%股权 [2] - 2025年9月，五新隧装发行股份及支付现金购买资产的方案获通过，交易总额约26.5亿元，为“并购六条”后北交所首单获通过的此类项目 [2] - 2025年12月，创远信科公告拟以8.86亿元收购微宇天导100%股权，并募集配套资金不超过1.4亿元 [3] - 2025年多家公司围绕新科技布局，如铁大科技投资狗熊机器人，易实精密拟收购通亦和 [3] 并购交易的核心特征 - 战略导向紧密围绕主营业务，通过“强链补链”与“布局新质生产力”实现业务升级 [4] - 科达自控收购海图科技旨在整合上游机器视觉技术，拓展军工、石油化工等新市场，实现业务协同 [4] - 交易方式以现金支付为主，如科达自控2.091亿元现金收购、易实精密现金收购通亦和，方式直接高效 [4] - 风险控制注重标的经营质量与业绩承诺，为并购后业绩提供保障 [5] - 海图科技承诺2025至2027年净利润分别不低于3800万元、4200万元、4600万元 [5] - 通亦和承诺2025至2027年扣非净利润分别为2800万元、3200万元、3600万元 [5] 制度与政策支持 - 2025年5月北交所修订重组规则，引入“小额快速”审核机制，提升审核效率 [3] - 2025年10月29日，北京市发布意见，明确支持北交所成为中小企业并购重组交易首选地 [6] - 政策鼓励围绕战略性新兴产业、未来产业等开展并购，如人工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车等重点产业 [6] - 政策助推作用体现在积极鼓励与包容性两方面，既支持并购第三方资产，也支持整合同一实控人旗下资产 [7] 2026年市场展望与方向 - 2026年北交所并购市场有望在政策支持与市场需求推动下延续活跃并实现质与量的提升 [1][6] - 随着上市公司质量整体提升和体量增大，交易额更大的并购项目将逐步涌现 [6] - 华源证券表示，2026年北交所公司并购热度有望延续，更大交易额项目值得期待 [6] - 并购方向应重点关注：同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、“强链补链”扩张版图式并购 [6] - 业内人士认为，随着“小额快速”审核机制深化和上市公司质量提升，市场将在活跃度与交易规模间找到新平衡点 [7]