中信证券业务范围调整事件核心观点 - 中信证券申请减少华南五省融资融券业务范围，并非公司主动战略收缩或业务表现不佳，而是为履行几年前收购广州证券（现中信证券华南）后的监管要求，属于收购后业务整合的常规“扫尾工作”[1][2][12] - 此举旨在解决母公司与子公司之间的潜在内部竞争，划分清晰业务“地盘”，符合监管关于避免“左右手互搏”的规定[2][12][13] - 中国证监会的反馈意见是针对申请文件与董事会决议内容不一致提出的程序性质询，旨在确保公司内部决策程序完备合规，并非反对业务调整或释放行业负面信号[2][3][13][14] 事件背景与起因 - 起因是几年前中信证券对广州证券的收购，收购后子公司更名为中信证券华南[1][2][12] - 根据监管规定，母公司与子公司需划分清楚业务范围，避免内部竞争[2][12] - 此次业务调整是沿用公司既往收购后的整合模式，例如此前对中信证券（山东）的操作，即让子公司在特定区域经营特定业务，母公司则相应退出该区域的该项业务[2][13] 具体调整内容与进展 - 子公司中信证券华南的业务范围划分已于2025年6月19日获得证监会批复核准[7][13][24] - 批复核准中信证券华南的融资融券业务限定在“华南五省”，具体包括：广东省（深圳市除外）、广西壮族自治区、海南省、云南省、贵州省[7][13][24] - 作为对应操作，母公司中信证券需申请从其业务范围中剔除上述华南五省的融资融券业务，将市场完全让渡给子公司[2][13] - 中信证券于2025年10月13日和2025年10月27日分别提交了减少业务种类的核准申请[4][6][15] 监管审核情况 - 中国证监会于2025年10月27日就中信证券的业务范围变更申请发出反馈意见[4][14] - 反馈意见指出，公司申请拟剔除华南五省的融资融券业务，但董事会决议仅明确剔除证券经纪业务，两者存在不一致[4][13][14] - 证监会要求公司在30个工作日内就此次变更是否已履行完备的内部程序进行论证并附证明文件[4][14] - 截至2025年11月14日的行政许可审核进度公示显示，中信证券的申请处于“审查”阶段[6][18] 公司近期经营与财务表现 - 根据公司2025年第三季度报告，当期营业收入为227.75亿元，上年同期为159.38亿元，同比增长55.71%[5][19] - 当期归属于母公司股东的净利润为94.30亿元，上年同期为62.11亿元，同比增长51.81%[5][19] - 年初至报告期末，营业收入累计558.15亿元，较上年同期增长32.70%；归属于母公司股东的净利润累计230.00亿元，较上年同期增长32.41%[5][19] - 报告期末总资产为20,263.10亿元，较上年度末增长18.45%；归属于母公司股东的所有者权益为3,150.25亿元，较上年度末增长2.48%[5][19]