文章核心观点 - 中国证监会表示“十五五”时期是推进中国式现代化和建设金融强国的关键时期 将紧扣“防风险、强监管、促高质量”发展主线 持续深化投融资综合改革 以推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 中长期资金入市进展与规划 - 合力推动各类中长期资金入市 进一步提高入市规模比例 丰富适配长期投资的产品和风险管理工具 [2][14] - 截至去年末 各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元 较年初增长36% [2][8] - 2024年9月以来 相关部门出台推动中长期资金入市的指导意见和实施方案 推出长周期考核、保险资金长期股票投资试点等措施 [8] - 权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右 发展明显加快 [8] 对科技创新企业的支持与服务 - 不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性 纵深推进科创板、创业板改革 深化再融资改革 [1][15] - 在科创板推出设置科创成长层、引入资深专业投资者等“1+6”改革措施 在创业板启用更具包容性的第三套上市标准 [8] - 加快健全多层次资本市场体系 推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 增强对科技创新企业的全生命周期服务能力 [15] - 资本市场科技含量不断提升 去年电子行业总市值已超过银行板块成为A股第一大行业 A股市值前50名公司中科技企业从5年前的18家增加到目前的24家 [8] 上市公司质量与价值提升 - 推动上市公司提升价值创造能力和投资价值 强化股东回报意识 [1][9][11] - 去年A股上市公司现金分红2.55万亿元 再创历史新高 是同期IPO和再融资规模的两倍 越来越多公司一年多次分红、在春节前分红 [9] - 进一步深化并购重组改革 去年全市场披露的重大资产重组超过200单 活跃度明显提升 [5][9] - 提升分红的稳定性、持续性和可预期性 同时巩固深化常态化退市机制 促进上市公司结构不断优化 [6][15] 投资者保护与市场公平 - 促进投融资功能协调必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重 [4][12] - 我国A股投资者已超过2.5亿 95%以上为中小投资者 需针对性做好制度设计、产品创设、权利救济等工作 [12] - 健全股份减持、量化交易等制度机制 依法从严打击各类违法行为 [10] - 2024年以来累计查办财务造假案件159起 43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责 金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件近期取得重大进展 [10] - 坚持依法从严监管 突出“打大、打恶、打重点” 从严惩治各类恶性违法行为 推动更多特别代表人诉讼、先行赔付案例落地 [6][15] 投融资协调发展的内涵与机遇 - 投融资协调不是某个时点的静态平衡 而是一个动态变化、不断调试的过程 [3][11] - 促进投融资功能协调必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键 形成“上市公司质量高—投资有回报—资金积极入市—融资效率提升”的良性循环 [11] - 当前面临全球科技革命和产业变革加速、新质生产力加快培育壮大、居民资产配置结构深刻调整等发展机遇 要求顺势而为深化投融资综合改革 [13] 监管与机构发展 - 加快培育一流投资银行和投资机构 强化分类监管、扶优限劣 督促行业机构把功能性放在首位 [15] - 进一步提升监管执法有效性 持续健全投资者教育、服务和保护体系 [15]