美股市场近期表现与宏观背景 - 上周五美股三大指数全线上涨，道琼斯工业平均指数和标普500指数创下历史最高收盘纪录 [1] - 上周道琼斯指数领涨，单周涨幅超过2%，纳斯达克综合指数上涨不到2%，标普500指数上涨约1.6% [1] - 市场风险偏好回归，AI算力产业链领军公司如英伟达、台积电、博通、美光科技引领了强劲涨势 [1] - 国际原油价格显著上涨，布伦特原油期货价格上周上涨超过3.7%，美国WTI原油期货价格上涨约2.6% [2] 本周关键经济数据与事件 - 本周为“超级重磅周”，将发布一系列关键经济数据 [2] - 1月13日（周二）将公布12月CPI数据，华尔街普遍预期核心CPI环比将显著反弹 [2][8] - 摩根士丹利预测12月CPI环比为0.36%，彭博经济研究预测为0.38%，远高于10-11月平均0.08%的环比增长水平 [8] - 周三将公布10月和11月的PPI数据以及11月零售销售额数据 [2] - 零售销售数据被称为“恐怖数据”，因其易引起金融市场剧烈波动，美国GDP约70%由消费拉动 [2] - 市场预计11月整体零售销售额将环比显著反弹0.7% [9] - 美国最高法院可能于1月14日（周三）公布对特朗普政府关税案的裁决 [9][15] - 美国联邦政府面临1月30日后再度停摆的风险，国会正加速推进拨款立法 [15] 美联储政策与市场预期 - 交易员通过CPI与PPI数据来定价美国经济“软着陆”轨迹及美联储降息前景 [3] - 利率期货市场显示，交易员认为美联储1月会议维持利率不变的概率为95%，并预计全年将降息两次 [3] - 12月非农就业数据强化了“软着陆”叙事，利率期货市场仍定价2026年有望降息两到三次，高于FOMC点阵图中值预期的一次 [6] - 12月美国失业率意外降至4.4%，为四个月来最低水平 [5] 劳动力市场状况分析 - 2025年全年美国经济新增约584,000个就业岗位，远低于2024年的超过200万个，是自2003年以来首次年增非农就业人数低于100万个（除衰退年份） [4][5] - 青少年（16至24岁）失业率升至10.4%，较去年9%和2023年12月的8%有所上升 [7] - 寻找工作超过27周的失业者人数在12月达到195万人，比一年前的156万人增加，占所有失业者的四分之一 [7] 美股财报季开启与金融业展望 - 美股第四季度财报季正式拉开帷幕，摩根大通和纽约梅隆银行将于周二公布财报 [3][4] - 美国银行、富国银行、花旗集团将于周三公布财报 [4] - 高盛、摩根士丹利及台积电将于周四公布财报 [4] - 华尔街分析师普遍预计大型商业银行将展示创纪录业绩 [9] - 高盛发布研报称，2026年美国银行股板块展望“建设性向好”，看好第四季度财报季 [10] - 高盛指出，市场共识可能大幅低估了净利息收入（NII）和投行、财富管理与股票交易业务的增长韧性 [10] - 分析师预计标普500指数成分公司2025年第四季度整体盈利将实现增长8.3%，呈现连续十个季度的年度利润增长趋势 [11] - 预计标普500指数11个行业中有8个将报告盈利增长 [14] 台积电业绩与AI产业链 - 台积电业绩被视为“AI算力产业链风向标”，其财报对判断AI芯片需求至关重要 [4] - 台积电12月营收约3,350亿元新台币，同比增长20.4%，环比下降2.5% [12] - 2025年累计营收达3.81万亿元新台币，同比增长31.6% [12] - 第四季度营收总计10460.8亿新台币，高于上年同期的8684.6亿新台币，并超过分析师普遍预测的1.0359万亿新台币 [12] - 高盛将台积电12个月内目标价大幅上调35%至2330新台币，台积电台股股价一度飙升6.9%，创历史新高 [13] - 台积电美股ADR自2026年开年以来已大幅上涨8%，市值接近2万亿美元 [14] - 公司为英伟达、AMD、博通等AI芯片巨头提供代工，受益于AI基础设施需求激增 [14] 华尔街对2026年市场展望 - 华尔街分析师普遍预期标普500指数将在2026年延续牛市轨迹，有望冲击8000点位 [3] - 高盛认为，随着减税细则生效、金融条件宽松及通胀逆风缓解，美国经济“软着陆”轨迹在2026年将成为现实 [7] - 华尔街策略师大多基于强于市场一致预期的盈利增长加速轨迹，看好今年美国股市延续牛市表现 [14]