公司概况与市场地位 - 公司是英伟达概念股中一家极具特色的“小而美”公司，团队组合值得关注，公司历史16年，市值从2019年上市时的50亿人民币增长至超过200亿人民币 [2] - 公司是全球金属软磁粉芯前五大制造商之一，市场份额约21% [4] - 公司是国家级制造业单项冠军，核心产品合金软磁粉芯及芯片电感是光伏、储能、AI服务器等高景气行业的“卖水人” [7] 产品与技术 - 公司通过“间接供应”模式进入英伟达供应链，作为核心供应商向MPS（芯源系统）、英飞凌等全球顶尖电源模组及半导体厂商提供高性能芯片电感产品，最终由合作伙伴整合后供应给英伟达等GPU头部客户 [4] - 芯片电感产品具备高效率、小体积、能响应大电流变化的优势，可显著降低AI服务器功耗，广泛应用于GPU、CPU、ASIC等多种芯片的前端供电 [4] - 随着英伟达Blackwell、Rubin等新架构对电源管理要求提高，市场对高频、高功率密度电感的需求激增，公司作为核心供应商直接受益 [4] - “芯片电感”技术是公司一次成功的技术路线押注，客户包括华为、比亚迪、格力、阳光电源等各领域巨头，以及英伟达等全球半导体领导者 [5] 业务运营与产能 - 公司芯片电感订单饱满，正持续扩大产能，并已与伟创力（Flex）等更多全球知名厂商建立合作 [4] - 公司国内生产基地在广东惠州、河源，海外基地在泰国，产能近年保持积极扩张 [6] - 公司正处于新旧增长动能转换的关键战略投入期，芯片电感是公司正在跨越的第二曲线，此阶段表现为利润增速暂时放缓、资本开支和研发费用大幅增加 [7] 财务表现 - 公司财务表现属于典型的“高盈利能力、高资产回报、财务稳健”的优质企业模型，过去五年平均ROE > 15%，净利率 > 20%，资产负债率 < 25% [7] 管理团队 - 公司领导团队是一个“奇妙的组合”，且都在“当打之年”，年龄在50岁上下 [3] - 创始人及实控人杜江华，52岁，拥有香港浸会大学工商管理硕士学位，具有长达十几年的连续创业史，在电感元件贸易和生产领域积累了早期经验 [8] - 核心团队包括三位关键人物，合称“三个火枪手”：技术研发奠基人郭雄志（材料专家）、生产运营与品质专家阮佳林、供应链与运营专家罗志敏，三人均拥有富士康相关领域的工作背景 [10] - 管理团队结构被描述为“一加三”的奇妙组合，杜江华作为商业决策者与三位专业领域专家达成平衡 [10] 发展历程与战略 - 公司发展历程始于杜江华1999年创立的深圳市瑞科电子有限公司，从事电感元件贸易和简单生产 [8] - 2004年创办深圳市创科电子有限公司，业务向磁性粉芯材料的研发和生产延伸，并在此时期与核心团队开始金属软磁粉芯的研发 [9] - 2005年，主导创科电子与央企中国钢研科技集团旗下的安泰科技股份有限公司合资成立安泰科技深圳分公司，杜江华担任总经理 [9] - 2009年，带领核心团队离开合资公司，以深圳市铂科磁材有限公司为起点独立创业，即今天的上市公司铂科新材 [9] - 凭借独特的材料工艺和全产业链优势，公司已在AI服务器供电材料赛道确立领先地位，未来成长与AI产业发展高度绑定 [4]