市场整体表现与流动性 - A股市场异常强劲，沪指突破4100点，单日成交额突破三万亿元人民币，为标志性事件 [1] - 港股表现相对逊色，涨幅不大，更多受海外事件影响 [1] - 恒生指数位于26232点，上方熊证密集区靠近中轴，指数有持续上涨意愿，本周看涨 [7] - 2026年入市的公募资金预计在450亿元人民币以上，包括63.45亿元新上市股票ETF及近400亿元进入建仓期的主动含权基金 [9] - 个人投资者成为ETF主力军，不少产品个人份额占比超90%，主动基金份额自2025年三季度后已止跌并小幅回升 [9] - 南向资金2025年规模超1.4万亿港元，内地居民存款搬家趋势有望在2026年带来万亿级流向投资领域的活化增量资金 [9] 宏观与地缘政治动态 - 地缘政治是最大扰动，美国对伊朗的潜在行动方案包括派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战 [1] - 美国总统特朗普表示，针对墨西哥境内贩毒集团的军事行动“很快”将启动 [1] - 美国最高法院推迟对特朗普关税案件判决至1月14日，推迟本身被视为利好 [1] - 1月13日美国将公布12月CPI数据，机构普遍预期核心CPI环比将出现显著反弹 [1] - 1月14日美联储将发布地区经济状况褐皮书，预计偏正面 [1] 科技与人工智能产业 - 台积电财报被视为全球AI产业链的“风向标” [1] - 马斯克宣布7天内开源X平台推荐算法，包括决定内容与广告展示的所有代码，利好港股AI广告技术、云与算力、开源工具等应用端 [2] - OpenAI推出ChatGPT Health，可连接用户医疗记录、健康App及Apple健康数据，协助解读体检报告、规划健康管理 [4] - ChatGPT Health通过美国最大医疗数据平台b.well接入电子病历，并可直接连接Apple健康、MyFitnessPal等应用 [4] - 超过260位来自60个国家的执业医生参与ChatGPT Health开发，在过去两年提供了超60万次反馈 [4] 商业航天产业 - 商业航天是当前最强主线，中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的申请，涵盖14个卫星星座 [1] - 美国联邦通信委员会批准SpaceX部署7500颗第二代星链卫星，美国星链规模再扩容 [1] - 商业航天方向成为大国博弈新角力场 [1] 半导体与硬件供应链 - 闪迪向部分下游客户提出要求全额现金预付款，以锁定未来1至3年供应配额的合同形式，被业界称为“前所未闻”，直接利好相关产业链 [2] 医药研发与生物技术 - 药明生物2025年新签项目209个创历史新高，对比2024年151个及2025年上半年86个 [3] - 新签项目中三分之二为双抗/多抗及ADC，约半数来自美国 [3] - 公司在手项目总数达945个，其中74个临床三期项目和25个商业化生产项目为未来收入增长奠定基础 [3] - 2025年获得23个“赢得分子”项目，包括6个临床三期项目，约一半来自美国客户 [3] - 双多抗项目共196个，2025年收入同比增长120%以上，已有3个商业化项目，是增长最快的分子类型 [3] - ADC项目共252个，持续保持高速增长 [3] - 研究端业务2025年合作项目的潜在里程碑付款总额超40亿美元，再创历史新高 [3] - 生产端2025年完成28个PPO项目，同比增长75%，商业化生产业务有望加速增长 [3] - 2025年12月，公司与卡塔尔自由区管理局签署备忘录，有望在卡塔尔建设对标中国本土执行力与利润水平的海外基地 [3] - 公司2025财年目标稳步实现，机构预计2026年有望加速增长 [3] 医疗健康与AI辅助诊断 - 国家医保局于2024年11月首次将“人工智能辅助诊断”列为放射检查类主项目下的扩展项，2025年12月又扩展到病理诊断类项目，打通了AI辅助诊断医保收费路径 [5] - 预计未来将有多家公司申请获得相关NMPA三类证 [5] - 港股重点关注医脉通及一脉阳光 [6] 机器人产业 - 特斯拉“小伙伴”新剑传动启动上市辅导，该公司是“人形机器人T链的一级供应商” [2] - 新剑传动产品早在2022年已应用于特斯拉Optimus机器人，其上市标志着人形机器人规模化量产节点来临 [2]