市场情绪与资金动向 - A股市场成交额达3万亿元，上证指数放量突破4100点整数关口，呈现强势运行态势 [1] - 市场情绪乐观，上周两融余额大幅攀升至2.6万亿元，创历史新高，远超2015年杠杆牛市高点 [1] - 融资做多力量占据绝对主导，融券余额仅为174.5亿元，规模占比极低 [1] - 场外资金入场积极性高涨，投资者开户意愿显著提升，出现排队开户现象 [1] - 国际机构摩根士丹利上调一季度人民币对美元汇率预期至6.85，看好人民币升值，A股作为核心人民币资产受外资青睐 [1] 宏观经济与政策环境 - 经济基本面回暖，12月居民消费价格指数同比上涨0.8%，创近一年新高，反映居民消费意愿逐步提升 [2] - 工业生产者出厂价格指数跌幅进一步收窄至一年多以来最低水平，表明工业领域价格压力缓解，企业盈利困境改善 [2] - 宏观政策协同发力，货币政策保持宽松，财政政策精准托底，产业政策引导提质增效，共同推动消费与生产端呈现积极反应 [2] - 国企改革红利持续释放，中国石化并购中国航油等央企战略性重组，有助于树立行业标杆并降本增效 [3] 行业政策与监管动态 - 政策取消光伏等产品的增值税出口退税，并计划于2027年对电池产品跟进实施，中长期将加速中小企业淘汰，优化竞争格局，利好头部企业 [3] - 中国每年出口退税额高达1.92万亿元，对光伏、动力电池等已具全球领先地位的行业调整政策，旨在改变依赖低价竞争的低效出口格局 [3] - 国家正式启动对外卖平台的反垄断与反不正当竞争调查，彰显对平台经济无序竞争行为的零容忍态度 [4] - 监管举措有利于线下实体餐饮行业健康发展，并有望为持续调整的港股恒生指数带来提振 [4] 市场表现与展望 - 上证指数走出罕见的16连阳走势，相当于提前释放“春节红包”行情 [4] - 春季躁动行情推进节奏持续加快，场外投资者正面临是否把握最后入场机会的决策关口 [4] - 摩根士丹利看好人民币升值的核心逻辑包括中国出口势头保持强劲，以及春节档前后DeepSeek V4及22大模型等前沿技术产品有望落地，预计将推动中国科技产业升级 [1]