原油市场 - 周度油价低位反弹，WTI 2月合约周度涨幅2.53%至59.12美元/桶，布伦特3月合约周度涨幅3.65%至63.34美元/桶，SC2602主力合约周中最低跌至411元/桶后反弹至437.7元/桶 [2] - 地缘冲突加剧提升风险溢价，伊朗局势紧张是核心关切，若其封锁霍尔木兹海峡将中断海湾地区日均33.43百万桶的原油输出，占全球总供应量的31.7% [3][31][32] - 美国原油库存下降，截至2026年1月2日当周，商业原油库存量环比下降383.1万桶至4.19056亿桶，但汽油库存环比增长770.2万桶，馏分油库存环比增长559.4万桶 [4][32] - 国内需求端有支撑，四大主营炼厂开工率为80.53%，环比上涨1.22个百分点，同时中国石化与中国航油重组启动，旨在整合资源与渠道优势 [5][33] 燃料油市场 - 高硫燃料油供应充裕但存扰动，中东12月高硫发货量约430万吨，环比减少60万吨，其中伊朗12月发货约100万吨，环比减少75万吨且浮仓增加 [6][34] - 高硫需求存在结构性支撑，沙特12月高硫进口约100万吨，中国1月高硫到港量预计在80万吨左右，且后续可能因稀释沥青供应问题而增加 [6][34] - 市场基本面呈现分化，低硫燃料油因调和组分流入亚洲而供应充足，高硫燃料油则因船用需求回暖获温和支撑，但委内瑞拉重质原油进入全球供应将利空高硫裂解价差 [8][36] - 成本端原油面临多空博弈，美国控制委内瑞拉石油销售或导致其对中国出口显著下降，加剧全球供应过剩压力，但伊朗地缘局势构成潜在上行扰动 [7][35] 沥青市场 - 供应趋紧预期强化，受地缘事件影响，远期原料供应不确定性增加，1-2月船货较少，远月贴水报价已小幅回升 [9][37][38] - 当前处于需求淡季，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共38.4万吨，环比减少3.8%，改性沥青企业产能利用率为6.7%，环比减少0.8% [10][38] - 市场呈现“弱现实、强预期”格局，在成本支撑与炼厂供应下降的双重驱动下，沥青价格表现偏强，预计短期以企稳偏强为主 [11][39] 橡胶市场 - 天然橡胶供应端有支撑，东南亚产区预计1月底前后开割面积收窄，停割前冬储需求将支撑原料价格 [12][40] - 港口库存加速累积形成价格压制，青岛库存自去年11月以来持续累库且近期速度加快，随着海外旺产季产量释放，预计库存仍有累库动力 [12][40] - 丁二烯橡胶走强源于成本与供应收紧，成本端丁二烯1月份检修计划涉及产能64.7万吨/年，且2026年新装置投产集中在下半年，同时汽车以旧换新政策扩大支持范围提振需求预期 [13][41] 聚酯产业链 (PX/PTA/MEG) - 聚酯供应将因检修而收缩，春节前预计新增检修装置345万吨左右，重启145万吨左右，净影响量约200万吨，2026年上半年暂未有新产能投放 [14][43] - 市场矛盾在于成本抬升与需求降负的博弈，地缘风险推高原油及PX价格，但下游聚酯产品跟涨乏力，加工差被压缩，且聚酯开工负荷有进一步下滑可能 [14][15][44] - MEG供应近宽远紧，国内供应表现宽裕，但2月之后因伊朗、沙特等地装置计划检修，进口压力预计改善，伊朗地缘冲突加剧需关注其地区装置变动 [15][44] 聚烯烃市场 - 供需面呈现季节性变化，1月上旬受节后补库及节前赶工支撑需求有一定恢复，但下旬临近春节下游将陆续停工，预计库存将逐步走高 [17][46] - 本周PE下游制品平均开工率较前期微增0.1%，但农膜开工率下降1.1%，PP则因北方低温导致户外施工停滞，行业平均开工下滑 [16][45] - 原料价格涨跌互现，布伦特原油现货环比上升0.95%至63.01美元/桶，石脑油价格环比下降0.44%，甲醇价格环比上升2.21%至2244.60元/吨 [17][45] PVC市场 - 供应维持高位，企业开工率环比上升1.32%至79.67%，总产量环比上升0.81%至48.78万吨，下周检修偏少预计产量继续小幅增加 [18][47] - 国内需求放缓，下游企业开工率仅44.02%，其中管材开工率环比下降0.56%，但产销率环比大幅上升10.59%至186.42% [18][48] - 出口退税政策变化影响远期结构，自4月1日起出口不再退税，将增加远月合约上行压力，而对近月合约形成支撑 [20][48] 甲醇市场 - 供需面均显疲弱，国内供应下周预计增加，港口本周到港33.51万吨，但需求端华东MTO装置负荷下降且有进一步走弱预期 [21][49] - 伊朗局势是重要波动源，伊朗供应维持低位，当前紧张局势可能会加剧甲醇价格的波动 [21][49] 纯碱市场 - 供应持续回升，本周行业开工率提升4.43%至84.39%，产量提升8.11%至75.36万吨，且后续仍有提升空间 [22][50] - 需求分化且企业库存高企，下游补库积极与浮法玻璃冷修压制刚需并存，本周企业库存环比提升11.67%至157.27万吨，处于2021年以来第二高位 [22][23][50][51] - 市场多空因素博弈，春节前备货需求及宏观等因素提供支撑，但基本面宽松程度加深，预计价格进入震荡整理阶段 [23][51] 尿素市场 - 期现价格同步走强，期货主力05合约周度涨幅1.95%至1777元/吨，山东、河南现货价格均较节后上涨30元/吨至1750元/吨 [24][52] - 处于供需双增格局，气头企业逐步复产，行业日产量提升0.81%至20.02万吨，需求端工农业需求均有支撑，周度表观消费量维持在140.66万吨 [24][25][52][53] - 国际市场情绪提振，新一轮印度招标东海岸价格CFR426.8美元/吨，较上一轮提升8.4美元/吨，提升了国内出口预期 [25][53] 玻璃市场 - 供应收缩提供支撑，近期产线冷修持续推进，在产日熔量降至15万吨，且春节前预计将进一步降至15万吨以下 [27][56] - 需求呈现高成交与弱刚需并存，现货市场成交氛围良好，部分地区产销率持续超100%，但表观消费量周环比回落5.43%至109.07万吨，且后续有季节性回落预期 [27][56] - 价格偏强震荡，期货主力05合约周度涨幅5.51%至1144元/吨，现货市场均价上涨19元/吨至1093元/吨，市场在基本面压力与外部因素支撑间博弈 [27][55]