有色ETF大成(159980)市场表现 - ETF价格与成交活跃 截至2026年1月12日09:55，有色ETF大成高开高走上涨2.16%，盘中换手率达5.43%，成交额为3.49亿元 [1] - 规模与资金流入创纪录 截至1月9日，该ETF最新规模突破60亿元大关，达62.29亿元，最新份额达30.27亿份，均创成立以来新高；近30天获得连续资金净流入，合计“吸金”31.60亿元 [1] - 产品定位 该ETF底层资产配置上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货，其场外联接基金代码为A类007910、C类007911 [3] 行业核心驱动逻辑 - 供应扰动与地缘政治 供应扰动叠加地缘政治博弈升温，地区局势等因素增加了铜铝等关键资源品供给的不确定性，成本端支撑与“供给风险溢价”成为新的叙事主线 [1] - 流动性宽松预期 美国12月非农新增就业仅5万人，偏弱数据强化了美联储降息必要性；美元走弱背景下，有色金属金融属性得到提振，为铜铝价格提供流动性支撑 [1] - 宏观与结构性需求支撑 美联储降息背景下美国经济有望修复并进入补库阶段，叠加AI生态繁荣打开工业金属消费空间，将支撑有色金属价格走强 [2] 铜市场分析与展望 - 供需缺口预期扩大 预计2026年全球铜矿供应增速仅约2.1%，而需求在经济修复与AI驱动下增速有望达3%，全球电解铜供需缺口或扩大至约63万金属吨 [2] - 价格支撑因素与展望 供应干扰率高、投资传导周期拉长以及跨区域套利行为将共同支撑铜价并放大其波动；有观点认为铜价在历史高位后进入技术性修正阶段，但结构性需求仍提供较强支撑，13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率 [2] 铝市场分析与展望 - 补涨逻辑与供需格局 国内电解铝产能面临刚性天花板约束，叠加海外铝厂减产预期，供需紧平衡格局持续强化；当前铜铝比仍处4.17高位，铝价具备补涨空间 [1] - 延续短缺格局 2026年国内电解铝产能临近天花板，海外产能释放受制约，全球供应增速预计不超过2%；需求端因交通、电力、数据中心及储能等应用构成韧性，预计全球电解铝将延续短缺格局，缺口约41万吨，铝价弹性与行业盈利有望进阶 [2]