政策松绑与行业背景 - 2025年9月，金融监管总局发布指导意见，支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务，标志着自2003年停售后，分红型重疾险时隔二十余年政策松绑 [1] - 2001年国内首次推出分红型重疾险，至2002年其份额已占据人身险市场的49.8% [2] - 政策重启的行业基础包括：人身保险业重大疾病经验发生率表迭代、分红险精算定价标准统一、销售管理与消费者权益保护制度完善 [3] 产品形态与市场实践 - 当前市场主流产品为“分红型终身寿险主险+重疾提前给付附加险”的组合形态，例如中信保诚的「健康有盈增额版」和友邦人寿的「盈如意」系列 [4] - 以友邦“盈如意”系列为例，其提供终身风险保障，覆盖120种重症，基础赔付为100%基本保额，并在投保后前35年或至65周岁提供额外50%基本保额的特别保障保险金 [5] - 有精算师指出，当前组合产品的分红盈余仅来源于主险终身寿险的经营收益，与重疾理赔无关，而监管文件提及的分红型重疾险要求重疾理赔也参与分红分配 [6] 公司布局与行业动向 - 政策发布后三个多月内，中国平安、中国太保、新华保险等上市险企已披露分红型健康险布局进展并加速产品设计落地 [1] - 中国平安已启动产品研发，待监管细则出台后即可完成开发；中国太保与新华保险也表示正密切跟进或加紧研究 [7] - 2026年保险行业“开门红”营销周期中，分红险已成为绝对主力，涵盖分红型终身寿险、年金险等，预定利率均为1.75%，演示利率分3.5%、3.75%、3.9%三档 [8] 市场驱动因素与潜力 - 传统重疾险增长动能趋弱，产品同质化严重，分红型重疾险“保障+储蓄”的双重功能契合了客户对风险保障与资产增值的双重诉求 [9] - 2024年中国健康保障缺口规模高达1430亿美元，市场需求空间广阔，叠加人口老龄化、医疗改革深化等因素，为分红型重疾险提供机遇 [9] - 分红型健康险是险企应对利差损风险的关键举措，其预定利率设定为1.75%，低于传统型保单2%的预定利率，但叠加分红返还后，客户实际综合收益有望超过传统保单 [7] 面临的挑战 - 产品设计复杂，需精准平衡保障与投资功能，合理划定保证利益与分红利益的比例，对保险公司的精算与风控能力要求极高 [10] - 存在销售误导风险，需向消费者清晰阐释分红机制、明确提示演示利率的不确定性，避免片面宣传 [10] - 投资能力是分红实现率长期可持续的根本保障，保险公司需具备穿越经济周期的专业投资管理能力 [10]