文章核心观点 - 特朗普政府为应对中期选举压力，采取一系列非常规行政手段直接干预利率市场，旨在压低通胀和降低资金成本，以争取选民支持[2] - 这些政策行动绕过了传统货币政策框架，试图将部分市场价格（如信用卡利率、房贷利率）转化为实现公共政策目标的工具，引发了市场对制度不确定性和金融稳定风险的担忧[2] 特朗普政府的利率干预政策 - 特朗普政府绕过美联储，直接用行政权力干预选民最有痛感的利率，试图重写某些利率的“合理区间”[2] - 特朗普呼吁将信用卡利率上限设定为10%，自1月20日起生效，称此举是为了阻止信用卡公司收取20%到30%甚至更高的利率[6] - 特朗普指示房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券，旨在推动抵押贷款利率下降、月供减少[11] - 白宫的目标是通过政府支持企业购买MBS来对冲美联储缩表造成的需求缺口，压缩抵押贷款与国债之间的利差[11] 政策对金融行业的影响 - 禁止机构投资人参与独立房屋市场被视为特朗普向华尔街开的第一枪[3] - 宣布将不允许军工巨头们回购自己的股票和派发红利，要求资本用于扩大再生产与科研[3] - 信用卡利率上限若执行，将使信用卡公司的利润直接砍掉一半还多[3] - 通过房利美和房地美间接降低利率的计划，可能改变华尔街长期以来的游戏规则[3] - 银行业警告，信用卡利率强制封顶可能导致金融机构收紧授信标准、降低额度或退出高风险客户，并可能诱发需求外溢至高成本替代性融资渠道[7] - 利率上限政策可能削弱消费者获得信用卡信贷的渠道，并可能促使发卡机构下调或取消消费奖励与回馈机制[8] 住房市场相关政策 - 特朗普表示将采取措施禁止大型机构投资者购买独户住宅，并呼吁国会就此立法[8] - 机构投资者在整个住房市场中只占一小部分份额，估计比例在2%到3%左右，但在疫情期间休斯敦、迈阿密等热门市场的投资者购房量占所有房屋销售的20%以上[10] - 美国住房危机的主因被认为是长期供给不足的供给缺口外加利率冲击，而非单一买家类型[10] - 花旗集团估计，如果房利美和房地美将其投资组合增加2500亿美元，债券风险溢价可能会下降约0.25个百分点，这可能转化为抵押贷款利率同等幅度的下降[11] - 部分分析师对该举措的实际效果存疑，认为抵押贷款利差已然收窄，多数空间已被充分利用[11] 政策背景与动机 - 在11月中期选举的压力下，特朗普政府开始把行政资源投入到与选民直接利益相关的领域，如通胀、失业、实质工资和生活成本[2] - 特朗普的经济支持率为41%，通胀处理的支持率低至36%[3] - 美国通胀率一直略高于3%，失业率创下四年新高[3] - 真正持续制造政治压力的是直接进入家庭资产负债表的两项指标：房贷利率与信用卡利率[3] - 去年11月，共和党在多个地方选举中接连失利，选民以此表达对特朗普政府物价上涨的不满，为此白宫取消了对咖啡、茶叶、牛肉等产品的“对等关税”以缓解物价压力[4]