市场表现与核心观点 - 1月12日，沪深两市延续涨势，传媒、计算机、国防军工板块涨幅居前，截至10点34分，通用航空ETF南方(159283.SZ)上涨5.71%，中科星图上涨15.13% [1] - 商业航天作为“十五五”期间航天强国建设的核心抓手，已步入政策与技术共振的黄金发展期，产业链正迎来长期扩容机遇，与通用航空板块的战略配置价值形成高度呼应 [1] 技术突破驱动 - 以“朱雀三号”可回收火箭即将首飞为标志，中国商业航天在可重复使用技术领域实现“卡脖子”突破，该火箭目标将发射成本降至每公斤2万元以内，对标SpaceX星舰技术水平 [1] - 可重复使用火箭技术突破直接推动高频次、规模化发射能力跃升，为低轨卫星大规模组网奠定核心基础，成为产业景气上行的核心引擎 [1] 政策体系支持 - 国家层面，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确支持可复用火箭、商业发射场建设，并扩大政府采购力度 [2] - 工信部同步启动卫星物联网业务商用试验，推动“空天地海”无缝连接 [2] - 地方层面，G60星座（千帆星座）等区域卫星组网加速推进，政策红利从顶层设计向落地执行传导 [2] - 低空经济方面，新修订的《民用航空法》增设“发展促进”专章，从国家法律层面确立支持通用航空与低空经济发展方向，优化空域资源、推动监管平台建设、健全制度标准 [2] 市场需求与规模 - 全球低轨星座计划催生海量发射需求，预计至2030年中国运载火箭市场规模将达632亿美元，产业链各环节协同受益 [2] - 需求爆发不仅体现在卫星制造与发射环节，更延伸至卫星应用、终端配套等下游领域 [2] - 低空经济作为战略性新兴产业，市场潜力大，政策支持下，产业链有望迎来价值重估 [2] 投资标的覆盖 - 中证通用航空指数全面覆盖火箭制造、卫星应用、低空经济等核心赛道，同时囊括通航基础设施等关联环节 [3] - 通用航空ETF南方(159283.SZ)紧密跟踪该指数，为同类首批首只，其联接基金（A类025692，C类025693）目前为同类唯一 [3]